转自：证券日报

    ■刘琪

    最近，深圳水贝市场的柜台上赫然出现了印有“CU纯铜999.9”字样的铜条。这迅速吸引了市场目光，并在社交平台上引发广泛讨论。

    曾被称作“破铜烂铁”的工业金属——铜，华丽地披上了“投资品”的外衣。但1000克铜条180元至288元不等的报价，在黄金、白银价格屡创历史新高的背景下，显得格外“亲民”。在笔者看来，投资铜条的走红，并非源于其真正的投资价值，而是贵金属市场热度外溢以及投资者寻求“价值洼地”的跟风行为。

    去年以来，黄金、白银的价格持续攀升，不断刷新历史峰值。高企的价格让普通投资者望而却步，而同期的铜价也有不俗表现：2025年国内现货铜价累计涨幅超34%；LME（伦敦金属交易所）铜自2025年以来累计涨幅超过46%，日前还创下历史新高。这些亮眼成绩恰好营造出一种“价值洼地”的错觉，叠加AI数据中心、新能源汽车等领域对铜的旺盛需求，都为“铜条投资”提供了逻辑支撑。

    商家们敏锐地捕捉到这一市场变化，将工业属性的铜材加工成标准化的条块，不过是借贵金属的市场热度开辟新的盈利增长点。而多数消费者的购买动机与其说是投资，不如说是多元化消费需求的折射：有人因铜条价格低廉，买来作为新奇礼品赠送；有人受社交平台“万物皆可投资”的氛围影响，将其作为打卡式消费；有人抱着“低成本试错”的心态跟风入场，甚至都不清楚铜条的回收规则。

    若从投资视角冷静审视，铜条与黄金、白银等传统贵金属投资品有着本质差异，甚至难以被称为合格的投资标的。黄金、白银兼具商品属性与货币属性，有成熟的回收体系，可随时按实时价格变现。而铜条的价值则完全依赖工业属性，且对普通投资者而言存在多重“硬伤”：

    其一，回收渠道不明，多数商家对铜条“只卖不收”，少数支持回收的报价仅为售价的五折至六折，变现大概率面临“腰斩”损失；其二，成本结构失衡，部分铜条的加工费远高于铜原材料价格，买入即面临隐性亏损；其三，储存不便且保有成本高，铜条密度大，需要专门的防潮、防氧化处理，长期囤积并不现实。

    更为关键的是，铜价受宏观经济、产业周期影响显著。对于铜价未来的走势，目前机构也存在明显分歧。铜价的高波动性与不确定性，对普通投资者来说并不友好。

    这场铜条投资热潮更像是一场击鼓传花的游戏。一旦市场情绪退潮，跟风入场者可能不得不面对资产缩水且难变现的现实问题。在贵金属市场价格波动加剧的当下，投资者更需保持清醒，明确划分“投资”与“消费”的边界，理性看待铜条的商品属性与投资价值。毕竟，真正的资产保值增值，从来不是靠跟风抢购“网红产品”实现的，而是建立在对市场规律的深刻认知、对资产价值的精准判断以及对风险的有效把控之上。