（来源：北京商报）

近期，多只*ST股发布了退市预警，触发的类型各样，如营收不足3亿元且扣非前后净利润均为负，或者预计审计机构无法出具标准审计意见等。*ST股的投资风险本身就比一般股票要高，在发布退市预警之后，其投资风险更是进一步提升，投资者不宜在*ST类股票中豪赌，避而远之是最佳选择。

*ST股票一直都是高风险、低收益预期的投资品种。这类公司大多业绩表现不佳，财务状况堪忧，存在诸多潜在问题。拉响退市警报之后，*ST股票的投资风险更是陡然上升。

从公司价值层面看，退市通常伴随着公司经营状况的恶化，资产质量下降，未来盈利能力堪忧。一旦退市，意味着公司股票将不能继续在A股市场公开交易，没有了资本市场的溢价，这些公司股票的投资价值会大幅缩水，这也是为何退市股最终都以暴跌退场。对于投资者而言，持有退市股可能意味着血本无归。

然而，面对拉响退市警报的*ST股，仍有部分投资者抱有侥幸心理，试图在其中豪赌一把以获取高额回报。但随着A股市场的日趋成熟，炒小炒差的诱惑力早已大不如从前，豪赌*ST股的行为无疑是在刀口舔血，风险比很不划算。

*ST股的退市风险并非偶然，而是其长期经营不善、问题积累的结果。在公司发布退市预警后，公司基本面很难在短期内得到根本性改善，退市的可能性很大。而且，随着监管力度的不断加强，退市制度日益完善，*ST公司退市的进程可能会加快，投资者想要通过短期投机获利的机会越来越渺茫。

面对*ST股的退市预警，避而远之是最佳选择。在投资过程中，投资者应树立长期价值投资理念，注重风险控制，避免因盲目追求投机收益而忽视投资风险。要充分认识到*ST股票的高风险性，不轻易布局这类股票。在选择投资标的时，更应关注公司的基本面，包括财务状况、经营业绩、内在价值以及分红政策等因素，选择那些业绩稳定、具有良好发展潜力的公司进行投资。

一般而言，上市公司可以被大致分为三类。第一类是确定具有很高投资价值的绩优公司，这类股票投资者可以重点关注。第二类为已经被确定为*ST的公司，这类公司股票属于高风险、低收益预期，投资者应该避而远之。第三类则是常规类别的上市公司，它们的投资价值会随着公司基本面的变化而变化，其中的投资机会和风险也需要投资者动态把握。如果是为了更高的稳定性，投资者只参与第一类公司股票的交易即可。

事实上，上市公司退市是资本市场新陈代谢的正常途径，优质的非上市公司通过IPO上市，问题股通过退市政策正常退市，优胜劣汰之间可以保证A股上市公司整体的优质投资价值。

北京商报评论员 周科竞