四川百利天恒药业股份有限公司（证券简称：百利天恒，证券代码：688506）12月1日发布公告称，公司全资子公司SystImmune近期已收到百时美施贵宝（BMS）支付的2.5亿美元里程碑付款。至此，双方就iza-bren（EGFR×HER3双抗ADC）项目的合作累计收款已达10.5亿美元，后续潜在里程碑付款最高可达71亿美元。

合作进程回顾：从协议签署到临床里程碑达成

2023年12月，SystImmune与BMS就iza-bren项目达成全球独家许可与合作协议，BMS获得该产品的全球开发和商业化权益。根据协议约定，BMS需支付首付款及后续里程碑付款。2024年3月，公司已收到8亿美元不可退还首付款；2025年9月30日，因全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01达成预设里程碑，触发首笔2.5亿美元里程碑付款条件，本次款项已完成到账（实际金额需扣除银行手续费）。

本次付款及后续潜在收益：累计收款10.5亿美元 后续最高71亿美元待解锁

作为全球ADC领域的重要合作案例，本次2.5亿美元里程碑付款的到账，标志着iza-bren项目临床开发取得阶段性突破。公告显示，公司后续仍有多重收益空间：

• 近期或有付款：最高可达2.5亿美元，具体触发条件未详细披露；
• 长期里程碑付款：最高71亿美元，需满足开发、注册及销售等特定里程碑条件。

风险提示：里程碑达成存在不确定性 公司将持续披露进展

公司强调，合作协议中约定的里程碑付款需满足预设条件，最终能否实现取决于项目开发进度、监管审批及市场销售等多重因素，存在一定不确定性。公司将密切关注项目进展，并严格按照相关规定及时履行信息披露义务。

此次合作不仅为百利天恒带来显著的现金流支持，也为其创新药国际化布局奠定基础。市场分析认为，iza-bren作为EGFR×HER3双抗ADC，若后续临床及商业化进展顺利，有望成为全球肿瘤治疗领域的重要产品，为合作双方带来长期收益。

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