年末公募自购热情升温 真金白银支持权益市场

◎记者 朱妍

临近年末，公募基金自购热情再度升温。截至11月28日，11月公募净申购权益类基金的金额达到2.1亿元；年内净申购金额突破45亿元，是去年同期的1倍有余。随着市场进入2025年“收官战”，机构加速以真金白银入市，彰显对权益市场的信心。

年末公募自购升温

在近期市场波动加大的环境下，基金经理自购频现。比如，11月21日A股调整，基金经理王哲宇在蚂蚁基金平台上自购了其管理的弘毅远方甄选混合、弘毅远方汽车产业升级混合。

许多基金经理坚持实盘定投，在表明看好后市态度的同时，展现出与投资者的利益一致性，比如永赢基金的张璐、方正富邦基金的吴昊等。

不仅是基金经理在自购基金，随着年末发起式产品的快速入市，基金公司自购权益类基金的金额也节节攀升。11月27日，华安消费智选混合发起式募集0.11亿元后快速成立。其中，华安基金以固有资金自购该基金1000万元，该公司员工也购买了88.63万元，合计占基金总份额的95%以上。11月26日，中欧医药生物混合发起快速成立，中欧基金以固有资金认购1000万元，其从业人员认购20万元。11月17日的公告显示，摩根慧启成长混合的拟任基金经理李德辉拟于募集期内出资100万元认购该基金。

“年末时点通过自购为新发产品造势，既能提升品牌曝光，也为冲刺全年规模与业绩目标增添筹码，是应对行业‘内卷化’竞争压力的策略性举措，同时也能向市场传递积极信号，吸引外部资金跟投。”排排网财富公募产品经理朱润康对上海证券报记者说。

三个因素助推自购力度加大

Choice数据显示，截至11月28日，今年以来公募净申购权益类基金的规模已经超过45亿元，较去年同期的20.26亿元，增加了约25亿元，增幅超120%。这种自购加码与政策、市场、行业三方面的变化息息相关。

今年，中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提到，要强化监管分类评价的引导作用。将三年以上中长期业绩、自购旗下权益类基金规模、投资行为稳定性、权益投资增长规模等指标的加分幅度在现有基础上提升50%。这推动了公募基金自购从自发行为逐渐走向常态化。

权益类基金的出彩表现，也成为自购量显著提升的重要推手。截至11月27日，今年以来偏股基金指数、股票基金指数涨幅分别超过25%和23%。

兴业基金投研人士对上海证券报记者分析表示，从中期视角来看，2026年A股有望延续上行行情：一是因为全球发生流动性危机的概率目前不高，美国等全球主要国家依然处于降息周期；二是虽然科技泡沫的讨论一直都在，但科技行业上行周期还未结束，科技龙头的基本面远未到见顶恶化阶段；三是从A股本身来看，政策面值得乐观看待，盈利基本面回升趋势已经逐步显现，未来盈利对估值的支撑作用明显。

此外，从行业层面看，朱润康补充道，在公募费率下调的背景下，自购既可获取投资收益，亦有助于稳定产品规模、提振投资者信心，因此出现频率较高。

不过，朱润康提示投资者，公募基金自购行为可作为市场情绪的参考指标，但不宜作为独立决策的依据。尽管自购行为传递出机构对产品价值的认可，并体现了与投资者利益共担的意愿，但其实际规模通常有限，对基金业绩的直接拉动作用较小，更多是信号层面的意义。此外，部分自购也可能出于短期营销目的或伴随新发基金进行，并不必然代表基金的长期运作能力。投资者仍须结合基金投资策略、基金经理能力、市场环境等多重因素进行综合判断。