宏景科技股份有限公司（以下简称“宏景科技”）近日发布公告，就深圳证券交易所关于其向特定对象发行股票的审核问询函进行了详细回复。公告披露了公司近年来业务转型进展、财务数据波动原因及募投项目规划等关键信息，显示公司已成功从传统智慧城市业务向算力服务领域转型，2025年1-9月算力业务收入占比已达85.68%。

业务转型成效显著 算力业务成核心增长引擎

公告显示，宏景科技自2023年起实施战略转型，从原有智慧城市业务向算力服务领域拓展。转型成效显著，算力业务收入从2023年的1.16亿元（占比15.02%）快速增长至2024年的4.66亿元（占比70.80%），2025年1-9月进一步增至13.29亿元，占当期营业收入的85.68%。

报告期内，公司营业收入分别为7.46亿元、7.71亿元、6.58亿元和15.51亿元，扣非归母净利润分别为5776.22万元、2517.99万元、-8446.63万元和1.04亿元。业绩波动主要受智慧城市行业下行及算力业务快速增长的共同影响。

核心财务数据表现

收入与利润情况（单位：万元）

毛利率变动情况

公司综合毛利率从2022年的27.60%波动下降至2024年的12.23%，2025年1-9月企稳回升至15.25%。其中，智慧城市业务毛利率从27.60%降至11.45%，主要受行业竞争加剧及地方财政压力影响；算力服务业务毛利率则从19.61%降至12.55%，主要因市场竞争及大客户价格优惠策略，2025年1-9月已企稳至15.22%。

客户与供应商集中度较高

报告期各期，公司向前五大客户销售占比分别为37.73%、40.04%、75.34%和83.78%，2024年及2025年1-9月对第一大客户销售占比分别达59.57%和72.94%。前五大供应商采购占比分别为14.31%、25.53%、49.90%和65.80%，2024年及2025年1-9月对第一大供应商采购占比分别为38.52%和26.46%。公司解释称，客户集中主要因算力业务大客户X公司采购规模较大，该客户2024年及2025年1-9月贡献收入占比分别达59.57%和72.94%。

募投项目聚焦算力业务扩张

公司本次拟募集资金12.90亿元，其中9.90亿元用于“智能算力集群建设及运营项目”，3亿元用于补充流动资金。该项目计划采购384台高性能算力服务器，新增约3000P算力，预计运营期内年均净利润4635.95万元。公告显示，截至2025年11月末，公司算力运营服务在手订单约26.15亿元，加上2025年12月新增订单，在手订单总金额超百亿元，可充分消化新增产能。

风险因素提示

公司在公告中披露了多项风险，包括下游市场波动风险、市场竞争加剧风险、高性能算力服务器采购和交付风险、应收账款回收风险等。特别提到，若未来国际政策环境变化导致算力设备采购受阻，或下游客户资本开支缩减，可能对公司经营业绩产生不利影响。

会计师核查认为，宏景科技经营业绩波动主要受行业变化及战略转型影响，具有合理性；收入确认符合会计准则，应收账款坏账准备计提充分；募投项目具备可行性，新增产能消化有保障。

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