来源：华泰期货

　　作者： 汪雅航

　　市场分析

　　关注贸易问题。宏观方面，国务院常务会议部署做好春节假期后政府工作，要求着力抓好重点任务落实，支持地方和企业积极探索打造新增长点。会议研究推进银发经济和养老服务发展有关工作，指出要进一步释放银发消费需求，发挥消费补贴等政策牵引作用，推动普惠养老服务供给提质扩面。经文化和旅游部数据中心测算，春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假日8天增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年春节假日8天增加1264.81亿元，假日游客人数和花费均创历史新高。海外方面，美国正式开始征收10%全球关税，白宫正在准备把税率提高到15%的正式命令。美国白宫就伊朗问题表示，特朗普总统的首选方案永远是外交手段，但必要时也愿意使用致命武力。

　　指数收涨。现货市场，A股三大指数收红，上证指数涨0.87%收于4117.41点，创业板指涨0.99%。行业方面，板块指数涨多跌少，石油石化、建筑材料、基础化工、有色金属行业领涨，传媒、计算机、商贸零售行业跌幅居前。成交小幅放量，当日沪深两市成交额约为2万亿元。海外方面，美国三大股指全线收涨，纳指涨1.04%报22863.68点。

　　期指减仓。期货市场，基差方面，期指03合约贴水相对较小。成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量同步减少。

　　策略

　　当日主要股指集体收红，沪指重返前期高位区间。国内市场影响因素总体平稳，投资情绪趋于稳定，盘面有望延续缩量修复的运行格局。

　　风险

　　若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险

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