●文旅影视企业主推场景化福利，消费制造企业偏向以实物馈赠传递品牌温度

●回馈活动依托企业核心业务资源，边际成本较低，却能实现企业与股东的双向共赢

□四川日报全媒体记者 彭瑀珩

　　11月28日晚，记者获悉，四川上市公司峨眉山旅游股份有限公司（峨眉山A）公告开展股东回馈活动，活动期间，持有“峨眉山A”股票500股及以上的个人股东和法人股东代表可享受景区门票、索道、免费泡温泉等福利，引发市场和广大股民关注。

　　记者梳理发现，资本市场“宠股东”风潮并非孤例：随着资本市场投资者关系管理不断升级，越来越多上市公司跳出传统现金分红框架，结合自身业务推出各具特色的回馈方案。“持股享福利”正从新鲜事变成行业新风向。

多个场景免费，随行人员也能打折

　　作为文旅企业，“峨眉山A”此番回馈股东诚意满满。

　　从核心游玩项目到配套消费，此次福利几乎覆盖了游客在峨眉山的全部消费场景。从2025年12月1日至2026年1月31日，股东本人及法人股东指定代表进山门票、乘坐万年索道、泡温泉均免费，每天还可获得1小时免费滑板滑雪体验；个人股东每次还可携2名随行家属，可享受门票及索道5折、温泉4—5折、滑雪5折等优惠。此外，还有景区合作酒店住宿2折起、“峨眉雪芽”茶叶买一送一、“峨眉记忆”文创产品8.5折等福利。

　　福利背后，是“峨眉山A”经营业绩的稳步回暖——2025年前三季度，公司实现营业总收入7.33亿元，第三季度单季净利润1.13亿元，同比增长1.38%；景区累计接待游客517.61万人次，同比增长5.44%。

多种形式与投资者互动

　　“峨眉山A”诚意满满的回馈，只是近期以来上市公司“宠股东”创新实践的一个切片。放眼资本市场，不同行业的企业正结合自身业务特点，推出差异化的回馈方案，让股东福利告别同质化。

　　记者初步统计，今年以来，已有30余家上市公司通过赠送核心产品、折扣券、文旅权益等形式与投资者互动。

　　文旅影视企业主推场景化福利。浙江金华的横店影视推出“2025股东回馈”活动，向持股500股以上的股东赠送观影券、旅游门票及会员卡优惠；安徽的黄山旅游推出股东专属福利，提供旗下景区免票及餐饮、文创折扣；浙江杭州的宋城演艺主打沉浸式体验，邀请股东免费观看演出并走进后台，近距离感受品牌魅力。

　　消费制造企业偏向以实物馈赠传递品牌温度。湖南的水羊集团按持股数分级送福利，持股5000股以上即可获赠相关美妆产品礼盒；辽宁的盖世食品在夏季推出“消暑礼盒”，在回馈股东的同时又征集产品改进建议。此外，新疆汇嘉时代向股东赠送自有品牌有机食用油、北京全聚德向股东发放自营商品折扣券、浙江嘉兴五芳斋也于今年端午期间向股东赠送粽子礼盒……

企业引流，投资者有归属感

　　上市公司“宠股东”花样翻新，在业内专家看来，绝非单纯送福利，背后更蕴含着精准的商业逻辑与投资者关系管理思维。

　　“让投资者成为代言人，这类回馈活动依托企业核心业务资源，边际成本较低，却能实现企业与股东的双向共赢。”一位资深营销专家告诉记者。对企业而言，首先能强化股东认同。相较于现金分红的瞬时效应，产品体验、场景消费等回馈方式，能让股东更直观地感受公司业务实力与产品品质，进而增强长期投资信心；对股东而言，除了获得实实在在的福利，更能感受到被企业重视的情感价值。

　　“韩国乐天集团赠送股东免费通信套餐，日本东京地铁赠送股东乘车券……实物福利在海外资本市场早已常见。”知名经济学者盘和林以国外上市公司举例，企业通过打折券、福利商品回馈股东，既实现股东向客户的转化，又通过福利吸引潜在投资者，达到市值管理的目标。

　　盘和林认为，只要不涉及利益输送，这类引流性质的福利对企业而言是销售与融资的双重营销，对股东而言则是实实在在的实惠，“即便并非马上需要，也能有效增强股东对企业的归属感。”