每经记者｜李蕾    每经编辑｜肖芮冬    

《每日经济新闻》记者获悉，3月6日，十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会，证监会主席吴清就资本市场服务科技创新和新质生产力发展相关问题作出详细回应，明确证监会近期将推出深化创业板改革、优化再融资机制两项核心举措，通过提升资本市场制度包容性与适应性，推动要素资源向新质生产力领域集聚，为“十五五”时期现代化产业体系建设注入资本动能。

此次公布的改革举措，是证监会落实“十五五”规划培育壮大新兴产业、未来产业部署的关键落地动作，也是资本市场从融资工具向创新资源配置枢纽转型的重要体现。

对于证监会此次公布的两大改革举措，基金公司、券商等专业机构纷纷第一时间从多个角度作出解读

吴清在记者会上表示，“下一步，我们将协同发挥好存量政策和增量改革的集成效应，更大力度多渠道促进资本形成，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，让资本市场服务产业变革和高质量发展跑出新的‘加速度’。”而深化创业板改革、优化再融资机制，正是近期将推出的两大核心抓手。

在深化创业板改革方面，证监会明确了三大核心方向，且该改革的总体方案已基本成型，将进一步完善后择机发布实施。

第一是拓展制度的包容性和覆盖面，增设一套更加精准、更为包容的上市标准，加力支持新产业、新业态、新技术企业发展，同时积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。

第二是将科创板改革的有益经验复制推广到创业板，重点对符合条件的优质创新企业，特别是在关键核心技术上有突破的企业实施IPO预先审阅、允许符合条件的在审企业面向老股东增资扩股、优化新股发行定价等改革举措。

第三是全方位推动提升创业板上市公司质量，建立健全从推荐上市、遴选审核到全过程监管的制度机制，更好服务地方经济和民营经济发展。

在优化再融资机制方面，证监会将进一步在制度规则层面，优化再融资审核注册机制，着力提高便利度。

一是进一步提升制度规则的包容性、适应性。主要包括：优化战略投资者认定标准，便利社保、保险、公募基金等中长期资金参与；推出储架发行，引导理性融资、有效融资等。

二是进一步突出“扶优、扶科”导向。对于治理和经营规范、市场认可度高的优质上市公司，大幅提升审核效率。将现行科创板、创业板“轻资产、高研发投入”认定标准进一步拓展至主板，实施好放宽再融资补流限额用于研发投入、缩短再融资间隔期等优化措施。

三是进一步加强再融资监管。强化全过程监管，加大执法力度，依法严惩“忽悠式”再融资、违规变更募集资金用途等违法违规行为，切实保护好投资者合法权益。

对于证监会此次公布的两大改革举措，基金公司、券商等专业机构纷纷从资本市场改革逻辑、产业赋能效应、市场生态构建等角度作出解读，均认为改革直指资本要素向新质生产力集聚的核心目标，将进一步夯实资本市场服务实体经济的基础。

华夏基金表示，资本市场具有风险共担、利益共享的特点，契合科技创新企业的发展特点，正因如此，资本市场在助力新质生产力发展上大有可为。作为资本市场重要参与主体以及连接实体经济和社会资金的桥梁纽带，公募基金应当发挥好科技投资的专业优势，引导更多社会资金转换为助力新质生产力发展的耐心资本，助力“科技—产业—金融”的良性循环，切实让更多投资者分享到新质生产力发展红利。

该公司同时指出，公募基金应增强对发展新质生产力的包容适配，切实推动科技创新和产业变革；提供耐心资本支持，确保资金投向符合国家战略要求；坚持以投资者为本的价值取向，助力投资者分享新质生产力发展红利。

富国基金也指出，站在新起点，资本市场改革正从“单点突破”转向“系统集成”。近日证监会优化再融资机制，将科创板、创业板轻资产高研发投入认定标准拓展至主板，建立社保、保险、公积金等中长期资金参与机制，推出储架发行、优化锁价定增，推动定增价格向市场价格靠拢。这一系列制度安排的深层逻辑在于突出“扶优扶科”导向——让治理规范、市场认可度高的优质上市公司获得更高审核效率，让资本要素更精准地向新质生产力主战场集聚。制度的包容性与适配性持续提升，正在疏通创新资本“募投管退”循环的梗阻环节。

“提高直接融资比重，公募基金既是重要参与者，更是关键承载者。再融资机制优化打通了公募参与优质公司价值发现的制度通道，中长期资金加速入市则为行业提供了稳定的负债端支撑。面对历史性机遇，公募行业正从‘规模导向’向‘投资者本位’深刻转型。”富国基金这样补充道。

方正证券首席经济学家燕翔对《每日经济新闻》记者分析称，资本市场是科创企业融资发展、成长壮大的重要平台，深化创业板改革、优化再融资制度不仅将提高资本市场向国家战略科技力量、关键核心技术领域资源配置的有效性，推动经济创新驱动及新动能的培育壮大，还够为资本市场不断输入源头活水，为投资者提供更加丰富的投资标的，增强资本市场的活力和韧性。

财信证券首席经济学家袁闯则指出，我国创业板的功能定位是服务成长型创新企业，主要集中于高新技术企业‌和新技术、新产业、新业态、新模式的企业。持续推动创业板改革，对于进一步促进我国创新型中小企业发展、培育新质生产力具有积极的意义。“相比此前科创板科创属性评价标准主要反映‘硬科技’特征，对研发投入、研发人员、专利数量、营收增速有较高的要求，新的创业板上市标准或更加反映‘新业态、新商业模式’等特征，对商业模式可行性、社会价值、营收增速、现金流水平做出相应规定。”

此外，对于再融资机制改革，袁闯表示，随着再融资制度体系持续完善，A股市场将更好地成为科技创新的“孵化器”和“加速器”。

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