鹰眼预警：上海新阳最近三年净资产收益率平均低于7%
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月13日，上海新阳（维权）发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为19.37亿元，同比增长31.28%；归母净利润为3.01亿元，同比增长71.12%；扣非归母净利润为2.74亿元，同比增长70.48%；基本每股收益0.9647元/股。
公司自2011年6月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为4.58亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海新阳2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为19.37亿元，同比增长31.28%；净利润为3.01亿元，同比增长71.6%；经营活动净现金流为4.75亿元，同比增长111.4%。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为41%，同比增长4.34%；净利率为15.54%，同比增长30.71%；净资产收益率（加权）为6.18%，同比增长46.79%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 3.74% | 4.21% | 6.18% |
| 净资产收益率增速 | 209.09% | 12.57% | 46.79% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.84%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 3.36% | 3.93% | 5.84% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.8%，同比增长17.14%；流动比率为1.86，速动比率为1.57；总债务为10.25亿元，其中短期债务为9.51亿元，短期债务占总债务比为92.76%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.64，2.41，1.86，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 流动比率（倍） | 2.64 | 2.41 | 1.86 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至7.56。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 短期债务（元） | 4.93亿 | 2.1亿 | 5.79亿 |
| 长期债务（元） | 2.84亿 | 1.69亿 | 7665.84万 |
| 短期债务/长期债务 | 1.74 | 1.25 | 7.56 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.96、1.83、1.05，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 现金比率 | 1.96 | 1.83 | 1.05 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.1亿元，短期债务为5.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.165%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | 8.7亿 | 7.09亿 | 12.12亿 |
| 短期债务（元） | 4.93亿 | 2.1亿 | 5.79亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 2.14% | 1.77% | 1.17% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为88.64%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 1497.79万 |
| 本期预付账款（元） | 2825.43万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.5%、0.78%、1.09%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款（元） | 994.84万 | 1497.79万 | 2825.43万 |
| 流动资产（元） | 19.77亿 | 19.2亿 | 25.83亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.5% | 0.78% | 1.09% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长88.64%，营业成本同比增长27.6%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | -19% | 50.56% | 88.64% |
| 营业成本增速 | -4.23% | 13.92% | 27.6% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为71.2%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 708.73万 |
| 本期其他应收款（元） | 1213.33万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.7亿元，较期初变动率为39.91%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 2.66亿 |
| 本期应付票据（元） | 3.72亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.05，同比增长17.3%；存货周转率为3.14，同比增长5.44%；总资产周转率为0.3，同比增长17.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.92%、5.57%、5.76%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货（元） | 2.75亿 | 3.26亿 | 4.01亿 |
| 资产总额（元） | 55.89亿 | 58.61亿 | 69.59亿 |
| 存货/资产总额 | 4.92% | 5.57% | 5.76% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长60.23%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 1.23亿 |
| 本期在建工程（元） | 1.97亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.5亿元，较期初增长295.17%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初无形资产（元） | 8928.92万 |
| 本期无形资产（元） | 3.53亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长39.94%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 5446.28万 | 6651.15万 | 9307.26万 |
| 销售费用增速 | 32.08% | 22.12% | 39.94% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.49%、4.51%、4.81%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 5446.28万 | 6651.15万 | 9307.26万 |
| 营业收入（元） | 12.12亿 | 14.75亿 | 19.37亿 |
| 销售费用/营业收入 | 4.49% | 4.51% | 4.81% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长35.03%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 管理费用（元） | 9266.93万 | 1.17亿 | 1.58亿 |
| 管理费用增速 | 12.82% | 26.45% | 35.03% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.03%，营业收入同比增长31.28%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | 1.4% | 21.67% | 31.28% |
| 管理费用增速 | 12.82% | 26.45% | 35.03% |
点击上海新阳鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。