Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月20日，普洛药业发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为97.84亿元，同比下降18.62%；归母净利润为8.91亿元，同比下降13.62%；扣非归母净利润为7.69亿元，同比下降21.86%；基本每股收益0.7723元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为28.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.38元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对普洛药业2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为97.84亿元，同比下降18.62%；净利润为8.91亿元，同比下降13.6%；经营活动净现金流为12.2亿元，同比增长0.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.81%，4.77%，-18.62%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为6.69%，-2.3%，-13.62%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为22.73%，-4.09%，-21.86%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-18.62%，税金及附加同比变动7.08%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.36%，同比增长10.53%；净利率为9.1%，同比增长6.17%；净资产收益率（加权）为13.22%，同比下降17.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为26.36%，同比大幅增长10.53%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.85%增长至26.36%，存货周转率由去年同期4.64次下降至4.16次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.85%增长至26.36%，应收账款周转率由去年同期6.95次下降至5.63次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.17%，16.09%，13.22%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.48%，同比增长3.21%；流动比率为1.47，速动比率为1.17；总债务为31.88亿元，其中短期债务为27.2亿元，短期债务占总债务比为85.31%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.4%、1.09%、1.15%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.63，同比下降19.05%；存货周转率为4.16，同比下降10.36%；总资产周转率为0.78，同比下降17.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.28%、13.86%、13.91%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.82、3.59、2.95，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长124.35%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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