期末净资产同比降43.83% 净利润增长127.12%

2025年，交银中证环境治理指数(LOF)实现利润总额25,649,485.17元，较2024年的11,293,601.00元增长14,355,884.17元，增幅达127.12%。不过，基金净资产规模显著缩水，期末净资产合计97,191,578.61元，较2024年末的173,031,744.00元减少75,840,165.39元，降幅43.83%。

A/C类份额净值跑输基准 C类份额规模缩水72.55%

净值表现方面，2025年A类份额净值增长率17.84%，C类17.68%，均低于同期业绩比较基准（C类基准收益率18.23%），跟踪偏离度分别为-0.39%（A类未直接披露基准，参考C类计算）和-0.55%。

份额变动上，A类份额期初335,185,456.53份，期末176,728,473.88份，净赎回158,456,982.65份，变动率-47.27%；C类份额期初83,933,497.67份，期末23,038,428.69份，净赎回60,895,068.98份，变动率-72.55%，缩水幅度显著高于A类。

投资策略：跟踪指数为主 全年震荡上行

基金管理人表示，2025年国内经济温和修复，政策聚焦结构性支持，上证指数创十年新高，周期、TMT与高端制造板块领涨。作为指数基金，本基金紧密跟踪中证环境治理指数，采用完全复制法构建组合，根据成份股调整进行相应操作。全年基金净值呈现震荡上行态势，但受市场风格轮动影响，净值增长略逊于基准。

股票投资收益扭亏为盈 交易费用下降39.2%

2025年，基金股票投资收益——买卖股票差价收入为5,310,399.24元，较2024年的-2,846,967.69元实现扭亏为盈，同比大幅增长。同时，应付交易费用从2024年的21,882.50元降至13,306.52元，降幅39.2%，交易效率有所提升。

前五大重仓股集中环保领域 制造业占比超四成

期末股票投资明细显示，基金前五大重仓股为创元科技（2.41%）、双良节能（维权）（2.24%）、伟明环保（2.19%）、格林美（2.14%）、高能环境（2.09%），均为环境治理相关企业。行业分布上，制造业占基金资产净值比例40.37%，水利、环境和公共设施管理业占37.04%，两大行业合计占比77.41%，行业集中度较高。

持有人结构以个人为主 从业人员持有比例0.05%

期末基金份额持有人总户数18,877户，户均持有10,582.56份。持有人结构中，A类、C类份额均由个人投资者100%持有，机构投资者未参与。基金管理人从业人员合计持有92,408.53份，占基金总份额比例0.05%，持股比例较低。

管理费托管费双降 交易佣金集中头部券商

2025年，基金当期应支付管理费1,434,248.97元，较2024年的1,523,523.66元下降5.86%；应支付托管费286,849.79元，较2024年的304,704.68元下降5.86%，费用降幅与基金规模缩水基本一致。

交易佣金方面，基金通过中金公司、长江证券、国盛证券等券商交易单元进行股票投资，其中中金公司佣金12,503.08元（占比31.13%），长江证券11,143.57元（占比27.75%），前三大券商佣金合计占比81.59%，佣金集中度较高。

管理人展望：环保行业长期景气 2026年流动性偏松

管理人认为，2026年国内政策将延续“积极财政+适度宽松货币”，中长期资金入市推进，权益市场流动性环境整体偏松。“碳中和”作为全球趋势，环境治理相关产业有望保持较高景气度，对A股环保行业维持谨慎乐观。

风险提示与投资机会

风险提示：基金份额大幅赎回（尤其是C类份额缩水72.55%）可能影响申赎效率；净值增长率连续跑输业绩比较基准，跟踪误差需持续关注；行业集中度较高，若环保板块波动加剧，基金净值可能承压。

投资机会：环保行业受益“碳中和”长期战略，政策支持下细分领域如固废处理、节能设备等或有结构性机会；指数基金低成本特性适合长期布局环保赛道的投资者。

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