调研基本情况

调研概况

近日，某专注于高温合金及合金材料研发生产的高新技术企业（以下简称“公司”）在无锡接待了包括易方达、华夏基金、中信证券等在内的14家机构调研。公司董事长兼总经理浦益龙、副总经理顾振等高管出席，就2025年经营业绩、产能规划、海外客户合作及原材料应对等核心问题与机构投资者进行深入交流。

业绩与业务亮点

2025年业绩表现

据公司2025年度业绩快报，全年实现营业收入18.67亿元，同比增长34.19%；其中高温合金产品收入13.36亿元，同比大幅增长48.94%，成为驱动营收增长的核心引擎。利润端，归属于母公司所有者的净利润0.75亿元，同比增长13.67%；扣除非经常性损益的净利润0.66亿元，同比增长48.22%，盈利能力显著提升。

分季度看，2025年前三季度公司营收13.10亿元，归母净利润0.71亿元（同比增118.66%），扣非净利润0.66亿元（同比增46.6%）。值得注意的是，高温合金业务在航空航天、燃气轮机及汽车涡轮领域（除油气化工外）均实现较快增长，下游应用拓展成效显著。

核心问答要点

产能规划：3000吨变形高温合金产能年内落地

针对机构关注的产能问题，公司表示，截至2025年9月末，已形成变形高温合金5000吨、铸造高温合金母合金5000吨的产能规模。2026年年内，3000吨新增变形高温合金产能将正式落地，进一步提升供给能力。此外，公司马来西亚生产基地建设项目总设计年产能达50000吨，将逐步释放以满足未来长期需求。

海外客户：与赛峰、罗罗等国际巨头签订长期协议

在海外市场布局方面，公司已与赛峰、罗尔斯·罗伊斯（罗罗）、柯林斯宇航、霍尼韦尔、贝克休斯、Doncasters、斯伦贝谢等多家国际高温合金核心客户签订长期供货协议，为海外业务持续增长奠定基础。

原材料应对：套期保值+批量采购平抑价格波动

对于金属镍、铬、钴等原材料价格上涨的影响，公司回应称，已通过对镍、铜等主要原材料开展套期保值业务，有效对冲价格波动风险。同时，通过批量采购、优化采购时点等措施，降低其他原材料涨价对生产成本的冲击。

毛利率提升：精益生产与规模效应双轮驱动

关于毛利率改善空间，公司表示将从两方面发力：一是推进“数智工厂一体化”“智能立体仓储”和“精益生产”项目，优化业务流程，提升运营效率；二是随着产能规模扩大及产品、客户结构优化，规模效应将逐步显现，助力盈利能力进一步增强。

（注：文中财务数据均来自公司2025年度业绩快报，未经审计，具体以年度报告为准。）

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