（来源：泽平宏观展望）

AI的背后是算力，算力的背后是电力。2026全球算力产业进入爆发期。科技巨头开启算力投入军备竞赛，算力总量高增、单位成本下降。

算力是AI时代的新基建，三大趋势：

1、算力投资需求周期向上，指数级增长

AI算力遵循Scaling Law原则：只要持续按比例扩大算力投入、模型参数和高质量数据量，AI的理解推理能力就一定会增强。

因此，当前全球科技竞争的本质已演变为算力规模的持续战、消耗战。算力规模决定了国家、企业的智能竞争力。

未来，推理阶段算力需求增长会更快。推理算力占比将由20%攀升至70%以上。

2、算力全产业链爆发：上游自主芯片，中游光互联，下游AIDC  

算力上游，国产加速。IDC数据显示，2025年中国AI加速卡总出货约400万张，国产厂商昇腾、平头哥、昆仑芯、寒武纪、海光等出货165万张，占比41%，自主可控提速。

技术上，国产芯片已进入第三代高带宽内存HBM3e和2.5D/3D的先进封装时代，芯粒技术实现突围，突破数据传输瓶颈。

算力中游，光互联成为解决传输慢的关键。CPO重构物理层，通过硅光芯片，实现封装内垂直、短距互连，互联功耗大幅降低70%，完美匹配超高密度AI算力集群的需求。

算力下游，AIDC向高密度算力工厂升级。一是单机柜功率大幅提升，二是液冷技术成为必选项。

随着养龙虾、Agent实时交互等场景需求激增，算力中心的布局必须贴近用户。未来的AIDC也会向网格化、边缘化发展。

3、电力成算力产业发展最大瓶颈，太空算力未来可期 

AI发展的最大瓶颈是能源和电力。

随着星链、可重复利用火箭等技术的成熟，未来有望将算力推向太空。两大优势：太空中太阳能板效率是地面的5倍；太空天然低温，靠辐射就能散热，解决AIDC冷却难题。

未来太空将成为AI算力枢纽，是大国竞争的新赛道。

4、AI不是风口，是海啸

我今年1月初从美国考察回来提醒：AI不是风口，是海啸，远超30年前的IT互联网。超级应用大爆发，中国力量崛起。AI的背后是算力，算力的背后是电力。这是我们这代人最重要的机遇，人生发财靠周期。

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