雪佛龙的警告没错，其股票并不便宜
创始人
2026-05-31 04:52:27
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雪佛龙首席执行官迈克·沃思认为石油供应紧张，原油库存接近最低运营水平，未来两月油价或攀升，美伊冲突及霍尔木兹海峡关闭致全球600 - 700万桶/日供应中断，海峡承担约20%石油贸易运输量。
自3月初美伊战争爆发，霍尔木兹海峡关闭，布伦特原油4月底涨至126美元/桶后回落至86 - 94美元区间，美国能源信息署调整预测，全球石油库存接近最低运营水平，亚洲短缺，欧洲紧随，油价或多年保持在100美元以上。
2026年第一季度，雪佛龙运营现金流71亿美元，自由现金流41亿美元，调整后每股收益1.41美元，超华尔街预期46%，营收486亿美元，低于上年同期。
雪佛龙股价年初至今涨32%，企业价值倍数约10倍，比10年中值高30%，滚动市盈率约26倍，高于12个月平均水平。
5月26日，雪佛龙在哈萨克斯坦的田吉兹油田事故致产量降约90%。与埃克森美孚相比，雪佛龙股价不便宜，埃克森美孚年初至今涨41%。
能源价值链中，采用基于费用合同模式的中游运营商估值倍数更压缩，无生产风险，分红覆盖能力和自由现金流更稳定。
市场已认同沃思观点，价值投资者机会或在能源行业未被炒作部分。
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