全球石油供应量减少9% 能源格局由此改变
全球石油日供应量减少约150万桶，约为需求的9%，但油价相对稳定在每桶100美元左右，储备和库存吸收部分冲击，需求下降也有助于平衡供需。
国际能源署表示海湾产油国累计供应损失超10亿桶，日产量减少超1400万桶，对2026年展望从供应过剩转为短缺178万桶/日，形势比预期严峻。
乐观者认为储备、替代供应及海峡通航恢复可缓解压力，悲观者认为需求下降掩盖供应紧张，当前油价可能非最终出清价格，储备支持减弱时市场调整或加快。
市场依赖三大缓冲因素：一是各国政府通过国际能源署释放4亿桶石油储备缓解恐慌，但无法替代供应；二是依赖霍尔木兹海峡恢复通航，时间不确定；三是需求下降，国际能源署预计今年需求减少8万桶/日，部分领域降幅或达9%。即使冲突发展乐观，到2026年第三季度末市场仍将严重供应不足。
石油供应成明显风险因素，电气化成为抗风险手段。进展快的国家去年在化石燃料进口成本上节省2600亿美元，企业也开始重新规划摆脱对石油依赖，如马恒达加速酒店厨房电气化。每天有10亿美元投资太阳能发电，电气化技术投资同比增长15%。
关键考验是霍尔木兹海峡油轮运输能否恢复正常，关注第二季度日需求下降245万桶情况是否收窄，若供应恢复且需求企稳，危机溢价或消除，否则市场面临价格调整风险。
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