波动不定的思科股价再度高企
创始人
2026-06-04 01:09:02
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思科在2026年思科全球盛会上宣布与夸利合作推出联合堆栈自动化平台，可将数周手动基础设施工作缩至数小时。受人工智能基础设施发展推动，思科股价较52周低点上涨约59%。
目前思科市盈率在25 - 40倍间，10年中值约18倍，股价较12个月平均市盈率高39%，估值高估8.9%。2025财年自由现金流为133亿美元，较2024财年增长30%，但股价涨幅远超现金流增长，主要由市盈率推动。
因股价涨幅超季度派息增幅，思科股息收益率从2025年的2.17%降至2026年约1.80%，按当前股价预期股息收益率约1.39%。
思科2026财年总营收指引628 - 630亿美元，2027财年人工智能营收指引60亿美元，约占总收入10%，2026财年超50亿美元人工智能订单流入已有200亿美元积压订单的业务。与夸利的合作是分销渠道策略，未披露收入分成等信息。
反方观点认为，思科每年超130亿美元自由现金流，股息未削减，有真正人工智能发展动力，按过去盈利25倍市盈率计算，估值并非不合理。
思科有实际现金流和人工智能营收增长，但市场已将乐观预期计入股价。对已持仓的退休投资组合仍是优质复利投资；对新资金而言，入场点改变，当前评级为“持有”，等待市盈率压缩后再重新评估。若人工智能营收保持60亿美元以上且利润率稳定，当前股价合理。若市盈率回归10年中值约18倍，投资论点将转变为买入。
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