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低谷巨亏，跨界自救。

记者丨覃毅

编辑丨李惠琳

镇江光伏硅料龙头，突然公布一项跨界投资。

6月3日，大全能源公告，拟斥资60亿元，建设位于昆山的智慧能源系统制造基地，开展AIDC（智算中心）配电系统的研发与制造。

大全能源实控人为徐广福和徐翔父子，几年前凭借光伏硅料行情，以260亿元的身家，登顶镇江首富。如今下行周期中，公司损失惨重，二人身家也缩水一半。

这笔重磅投资，可谓是困境中的奋力一搏。

“大全能源过去更多聚焦新能源上游，在电气控制、系统集成方面，大全品牌也早有布局。”《21CBR》记者致电大全能源证券部，其工作人员解释，此次投资不算完全跨界。

徐氏父子曲线自救的决策，资本市场为之振奋，6月4日，大全能源股价直线拉升，收获“20CM”涨停。 5日有所回调，市值回落至437亿元。

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豪赌智算

徐广福父子治下的大全能源，总部位于新疆石河子市，做光伏硅料已有16年。

关于这场豪赌，两天前的股东大会，已经放出风声。

“无论是新能源还是传统能源，电力需求最根本的拉动力来自算力。”

管理层当时提到，公司正探索光伏之外的业务，重点发力供电配套硬件，涉及固态变压器、固态电池、开关柜等电力电气设备。

如今，项目正式落定，昆山新基地将主攻智慧能源系统解决方案及相关设备的研制。

“AI算力需求激增，催生了对高效、高可靠的配电系统的刚性需求。”

公告中称，固态变压器和固态断路器，是解决高压直流供电、提升能效的关键设备，市场规模预计将从百亿级向千亿级跨越。

项目总投资预计60亿元，出资方式为自筹。截至2026年3月末，大全能源的现金储备约112亿元，这个项目就要花掉一半，市场对此有疑虑。

“公司无长期借款，资产负债率低（7.41%），同时项目分两期投资，属于比较稳健的节奏。” 大全能源证券部人士告知《21CBR》记者。

在外界看来，此次投资颇具“突袭式跨界”的意味。在此之前，大全能源对固态电池、智算配电等前沿赛道，鲜有提及。

大全能源方面强调，对新业务做过充分论证——深耕电气、新能源及电力电子领域超50年，在电力电子、系统集成和智能控制上，积累了成熟能力，可以平移至新业务中。

徐氏父子押注的底气，很大程度上源于大全能源背后的“大全集团”，其业务广泛，覆盖电气、新能源、电力电子、元器件等产业。

这次投资的实施主体“大全能源科技”，即主营储能电气产品和系统解决方案，是大全能源的孙公司，成立于2025年。

在2026年的新年致辞中，徐广福特别提到，该孙公司是培育新增长曲线的支点。

目前，大全已与昆山经济技术开发区管委会签下合作协议。双方约定，由“大全能源科技”在区内新设独立法人主体，专门负责推进该项目。

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曲线自救

徐氏父子将目光投向智算赛道，算是一场“曲线”突围。

“此举高度契合公司的整体战略规划，不仅能优化业务结构，还能提升在新能源赛道的综合竞争力与盈利能力。”大全能源在公告中写道。

TrendForce集邦咨询分析师王建向《21CBR》记者分析，从商业可行性来看，光伏企业所拥有的低成本绿电资产、储能配套以及指标获取能力，是跨界的核心优势。

“AIDC配电系统的产研，前期重资产投入大，目前投资回报周期通常在5-8年。” 他同时强调。

项目刚启动，尚有变数。

公告提示，若遇政策调整或审批程序生变，项目仍面临变更、延期甚至中止或终止的风险。

除了智算，徐氏父子也在谋划其他转型。管理层提到，将储能作为重点方向之一进行关注，同时关注其他并购机会。

光伏承压的当下，徐广福父子迫切需要新叙事。

其生意根基高纯多晶硅，是光伏行业硬通货，现深陷产能过剩困境。

2025年，大全能源的多晶硅售价深度探底，一度跌破32元/公斤，成本却高达58元/公斤。管理层不得不控产，全年产量12.36万吨，同比减产近四成。

下半年市场回暖，价格止跌起升，大全能源依然歉收。2025年营收48.38亿元，净亏11.29亿元。

转到今年，形势更严峻，一季度大全销量仅有4500吨，营收暴跌近80%，净亏8亿元。

这主要因为多晶硅价格仍在下行，徐氏采取了保守的销售策略，并对存货计提跌价准备 6.8亿元。

“截至今年5月，光伏上游原料的市场开工率约35%—40%，这并不算高。去年累积的一些库存在短期内是无法消化的。”大全能源证券部人士向《21CBR》记者透露。

针对全年，徐氏略有进取，整体依然克制，计划年产量14—17万吨，同比小幅增长2—3成。

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等待拐点

徐广福是江苏镇江人，白手起家，历经多个光伏周期。

他与儿子徐翔，分别在大全能源担任董事长、副董事长，合计持股约22.92%。

过去一年，行业震荡磨底，这对父子更为低调，鲜少出席大全能源的业绩会。

代为出席主持会议的，是公司总经理朱文刚，其2008年即加入大全能源，一直跟随徐氏，直到2024年被聘任为总经理。

2025年至今，大全能源经历多次核心技术人员调整。其中，曾深度参与多晶硅技术路线和产品研发的王西玉、马晓亮，均已离职。

2026年中旬，国内多晶硅行业依然面临高库存压力。截至6月4日，n型复投料均价已跌至3.47万元/吨，n型颗粒硅下探至3.40万元/吨。

隆众资讯光伏分析师高玲告诉《21CBR》，短期行业降库难度较大，价格回升难度系数大，全行业仍将保持亏损。

2025年，为了纾困，徐家父子曾签下多份硅料长单，涉及隆基绿能、TCL中环、双良节能等头部客户，签单规模合计高达3800亿元。

这些下游龙头也开工率不足，且长单锁量不锁价，这一年，大全能源收到的长单预付款仅9268.35万元，同比下滑40.9%。

朱文刚表示，会综合考量市场需求、产业链价格、单位成本等因素，确定出货量。

“当多晶硅产能、库存去化进入实质阶段，产业链产品顺价至合理水平，供需格局从失衡转向平衡，可被认为行业拐点到来。” 他认为。

2026年初，徐广福父子出席集团年度表彰大会，两人先后发言，定调“坚定信心、乘势而上，深耕主业，夯基固本，扎实推进一系列‘增效’措施”。

主业尚未完全止血，徐氏多管齐下，要带领大全能源走出困局，仍有很多变数。

图片来源：大全能源，除标注外

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