SpaceX 估值达1.77万亿美元：IPO估值过高还是十年内最大商业赌注
创始人
2026-06-23 14:21:18
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太空探索技术公司启动IPO引发估值争议，其发行方案及后续交易核心数据如下：IPO目标发行价每股135美元，发行5.556亿股，募资750亿美元有望成为史上最大规模IPO，按发行价计算估值约1.77万亿美元，上市首个交易日后市值徘徊在2.2万亿美元左右。
当前市场多空立场分歧明确：
- 看涨方认为其估值具备合理性，核心支撑包括星链贡献总营收58%、用户规模突破1000万搭建起循环营收体系；相比同行发射成本降低约90%，可激活此前成本受限的空白场景；公司长期定位为覆盖航天、全球连通与人工智能领域的综合基础设施平台，若业务拓展落地，万亿估值属于提前布局而非高估。
- 看空方指出发行价已完全反映乐观预期，几乎未给项目延期、执行失误等风险预留缓冲空间，散户的高认购热情仅能支撑短期行情，后续星舰、xAI等多项目同步推进的资金压力市场难以一次性消化，估值存在回调风险。
后续核心关注指标包括三点：一是星链能否持续充当业务现金引擎，二是星舰与人工智能相关投入能否产生实际运营回报，三是公开市场投资者能否接受项目长周期建设节奏，不出现因单次挫折引发的过激抛售。若上述条件未达标，当前高溢价估值大概率快速回落。
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