来源：财富独角兽

文|小方 

六月的青岛银行像开了倍速，前脚是4.10亿股解禁，后脚是1.07亿股减持方案。十天左右，银行与青银理财同日领到罚单，60亿元资本债审批进展也来刷存在。单拎一件都谈不上“大瓜”，凑在半个月里，味道就变了。

一边是股东准备卖，一边是净利润增幅超过两成，资本充足率却慢了半拍。罚款只有几百万元，名字却从银行跑到理财子公司，又从授信跑到票据和外汇。青岛银行没有爆出惊天数字，却在同一发展阶段，面临着一片不平静的海岸。

股东先动，时间太快

减持尚未成交，节奏已经抢了镜。青岛银行5月28日公告称，海尔产业发展持有的409,693,339股于6月1日解除限售，占A股股份11.6113％，占总股本7.0390％。

6月2日，青岛银行发布《青岛银行股份有限公司关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告》称，海尔产业发展拟经大宗交易减持不超过107,094,500股，占总股本1.84％，交易期间为6月26日至9月25日。

数字并不夸张，日期却很会制造讨论。上述股份源于2021年协议转让，股东承诺取得股权之日起五年内不转让，锁定期于2026年6月1日届满。期限刚满，方案次日出炉。证券时报6月4日以《拟减持超1亿股！青岛银行刚解禁，大股东就抛出套现计划》为题刊发报道称，这是今年以来A股上市银行首例5%以上主要股东披露的减持计划。

1.84％不是清仓，“海尔系”也没有离席。若减持计划足额实施且其他一致行动人持股不变，据公告数据测算，海尔系合计持股比例约降至16.30%，海尔产业发展自身持股比例将由9.15%降至约7.31%。

比例有限，关系却长达四分之一个世纪。然而，从20.01％到18.14％，再到方案足额完成时的约16.30％，是入股25年来首次公开减持。这不是一键清仓，动作也绝非零钱级。海尔产业发展给出的原因是优化资产结构、聚焦主业发展，并称资金用于驱动长期增长的领域。理由属于股东自身计划，市场最终得到的实数，只有成交数量与成交价格。

减持不会拿走银行账户里的钱，股东间交易也不会削减银行资本净额。贷款、存款、现金不会因股份换手同步变化。问题在于，市场给一家银行定价，从来不只算当期净利润。主要股东持股年限、股份变动频率、资本余量与资产质量，都会进入市场的计算器。

罚款像零头，事项不是零头

罚款金额很小，覆盖范围却不小。6月12日，青岛金融监管局公示行政处罚信息，青岛银行因违规处置不良资产被罚款50万元，时任信贷管理部总经理被警告并罚款5万元。青银理财因五项问题被罚205万元，一名人员被警告并罚6万元，另有三人被警告。

两家机构罚款合计255万元，和千亿元级资产相比只是小数。青岛银行2025年报显示，青银理财年末存续产品768只，余额2056.13亿元，投资资产2068.69亿元，客户总数超过329.55万。

监管点名了青银理财的五项具体问题，包括“特定目的载体投资业务管理不审慎、理财产品风险管理监管指标监测控制体系不健全、非标债权投资管理不到位、资产类别划分不准确、风险隔离不到位”。

银行法人主体的50万元也不是大钱，违规处置不良资产却触及了资产质量的底层环节。公示只给出事项名称，没有给出项目金额与具体方式。能说清的边界很简单，受罚主体是青岛银行股份有限公司，相关人员是时任信贷管理部总经理，更多情节不在公示之内。

而在2026年4月3日公开的处罚中，临沂分行因集团客户统一授信管理不到位，被国家金融监督管理总局临沂监管分局罚款30万元。此外，临沂兰山支行因银行承兑汇票贸易背景真实性审查不到位被国家金融监督管理总局临沂监管分局罚款30万元。

值得注意的是，尽管人民银行与外汇管理部门对青岛银行及其分支机构给出的处罚事项相对更“分散”，但却说明银行机构的风险控制不能只靠事后补课。

总行层面，2026年2月12日，中国人民银行青岛市分行，因青岛银行违反金融统计相关规定；违反账户管理规定；违反反假货币业务管理规定；违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定；未按照规定报告可疑交易；未按照规定开展客户尽职调查等六项问题，对其警告，并处罚款116.1万元。

分行层面，2026年2月6日，国家外汇管理局临沂市分局因青岛银行临沂分行，“办理经常项目资金收付，未对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查”，对其处以罚没款25.21万元。

金额不大，但涉及银行法人主体、分行、支行、理财子公司等，事项包括授信、票据、外汇、金融统计、账户管理、反假货币、信用信息、可疑交易报告、客户尽职调查、不良资产处置、投资管理与风险隔离等。不过，各有各的问题，公开信息看不出它们串成了一条线，不能被拼成一宗大案。

赚钱与补资本，速度不同频

利润增速很快，收入增速没有同样快。青岛银行2025年营业收入145.73亿元，增长7.97％，归母净利润51.88亿元，增长21.66％，净利润增幅约为收入增幅的2.72倍。

2025年度报告

总额平静，内部变动并不宁静。贷款减值多了，金融投资减值少了，信贷承诺减值又多了。将21.66％全部归给资产质量改善，数据撑不住。综合年报数据看，其生息资产规模增长、负债成本下降及费用减少均对业绩形成支持。此外，信用减值损失总额基本持平，但内部构成变化较大，因此净利润增长并不应简单归结为资产质量改善。

全行不良率明显下降，零售贷款却没有跟上队伍。2025年末，全行不良贷款率由1.14％降至0.97％，零售贷款余额由783.36亿元降至740.01亿元，不良率却由2.02％升至2.58％，不良贷款金额由15.85亿元增至19.08亿元。

2025年度报告

这组分化很难由资产质量向好带过，零售贷款余额减少约43.35亿元，不良金额反而增加约3.22亿元。全行不良率下降是事实，零售风险逆向变化也是事实。

更重要的是，青岛银行赚钱速度与资本速度的差距更有穿透力，2025年风险加权资产由4132.12亿元增至4680.16亿元，增长13.26％，核心一级资本净额只增长7.82％。核心一级资本充足率由9.11％降至8.67％，资本充足率由13.80％降至13.37％。利润增长21.66％，没有换来资本充足率同步上行。

2025年度报告

20亿元永续债已经加入，核心一级资本充足率依旧下降。青岛银行2025年10月发行20亿元无固定期限资本债券，募集资金计入其他一级资本，不进入核心一级资本。年末其他一级资本增长31.00％，核心一级资本净额增长7.82％。工具补到哪一级，先变化的是哪一级资本，不能拿一种工具替所有层级续航。

2026年一季度继续“演示”同一速度差，营业收入43.42亿元，增长7.30％，归母净利润15.24亿元，增长21.16％，利息净收入增长14.00％。贷款较年初增加224.39亿元，增长5.65％，存款增加100.57亿元，增长2.00％。贷款增量是存款增量的2.23倍，这不等于资金缺口，却说明贷款扩张速度明显快于存款增长。

2026年第一季度报告

资本数字在一季度再度慢半拍，核心一级资本充足率由8.67％微升至8.70％，资本充足率却由13.37％降至12.43％。其一季度报告中提到，“因40亿元二级资本债赎回，资本充足率较上年末有所下降”。同期，其风险加权资产由4680.16亿元增至4882.20亿元，资本净额由625.91亿元降至606.70亿元。

2026年第一季度报告

赎回不是亏损，资本比例下降也不是风险爆发。问题更直白，利润跑得快，资产继续增，青岛银行在第五年末赎回40亿元二级资本债，三股力量不会自行同向。一个季度里，归母净利润增长21.16％，资本充足率下降0.94个百分点。利润数字很“能打”，资本数字却没有配合同款“剧情”。

6月12日，《青岛银行股份有限公司关于获准发行资本补充债券的公告》称，银行近日取得人民银行行政许可。并称，此前已取得国家金融监督管理总局青岛监管局不超过60亿元资本工具批复，同意该行发行不超过60亿元人民币的资本工具，可在批准额度内，自主决定具体工具品种、发行时间、批次和规模，并于批准后24个月内完成发行。不过，额度不是到账，批复也不是资本已经增加的证明。债券完成发行并符合资本工具认定条件，相应金额才会计入对应资本层级。

青岛银行的强项已经很清楚，资产增长快，资金成本下降快，净利润增长也快。短处同样藏不住，资本充足率没有同速，零售贷款风险出现逆向变化，“海尔系”递出减持方案。规模跑在前面，任何环节都不能慢半拍。青岛银行未来数年的发展，不在于某一项数字冲得多快，而是利润、资本、合规、主要股东动向能否跑出同一速度。

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