上市比特币储备企业将原基础型修正净资产价值(mNAV)估值框架,调整为企业价值型修正净资产价值框架。调整后估值将债务与现金纳入乘数核算,覆盖企业全部比特币对应的完整资本结构成本,而非仅核算权益部分求偿权。
该调整或重构上市比特币储备企业的相对排名,对杠杆规模较大的企业影响尤为显著。若该调整后的估值指标获市场广泛认可,或将推动市场重新校准相关标的的溢价、折价信号。
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