博通人工智能相关营收大涨143% 股价却下跌14% 二者走势出现背离_全局洞察

博通人工智能相关营收大涨143% 股价却下跌14% 二者走势出现背离

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2026-06-28 14:39:26

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博通6月3日发布2024财年二季度财报，次日股价下跌14%，过去20个交易日累计跌幅超14%，最新股价较52周高点低约26%，市场抛售逻辑为基础设施软件业务销售额不及预期、公司维持全年人工智能半导体营收预期不变。

核心财报及关键数据：

二季度总营收达222亿美元创历史新高，同比增48%；AI半导体营收108亿美元，同比增143%；调整后每股收益2.44美元，高于市场预期的2.40%
三季度营收指引约294亿美元，同比增84%、环比增约70亿美元
过去12个月自由现金流327.6亿美元，同比增44%，自由现金流利润率43.4%；总债务915亿美元，股东权益877亿美元，持有现金196亿美元
当前股价365美元，总市值1.737万亿美元，往绩市盈率59倍，PEG仅0.47

当前市场解读存在偏差：维持全年AI半导体营收预期是管理层一贯的“低承诺、高兑现”保守策略，并非增长放缓信号；基础设施软件业务营收疲软为阶段性时点波动，不存在结构性问题。对比英伟达、AMD、美满电子，博通同时具备更高AI业务增速、更高运营利润率与更低PEG，估值已过度定价未发生的增长减速预期，本轮抛售由情绪主导而非基本面恶化驱动，该股获“AInvest”买入评级，基本面评分1.81。

后续关注点：博通将于三个月后发布2024财年三季度财报，若AI半导体营收或整体营收超出指引，将成为股价上行催化剂，当前市场关于增长放缓的主流预期将被证伪；需警惕超大规模云服务商下半年AI资本开支降温的潜在风险。

译文内容由第三方软件翻译。

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