沃尔玛锁定176兆瓦核电 为何CEG的故事不止一份购电协议
创始人
2026-06-29 01:49:59
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沃尔玛签署两份核电长期购电合同，合计规模176兆瓦，分别于2029年、2030年生效，覆盖电力、容量指标及相关环境权益，这是其首份核电购电协议，也是美国大型零售商首批同类核电采购协议之一，为星座能源（CEG）的存量核电资产商业化提供了可行落地场景。
该交易关联德累斯顿核电站现有机组的30兆瓦增容项目，依托已建成并网的存量核电资产升级提效，无需新建设施。该核电站已获得20年运营牌照续期，两台机组运营周期分别延长至2049年和2051年，收益变现周期大幅拉长。
当前市场对CEG估值存在分歧：
- 多头逻辑：该交易证明核电产出可打包为长周期协议对外销售，推动CEG估值从传统公用事业向AI时代关键基础设施切换，长协能对冲大宗商品价格波动，盈利质量提升
- 空头逻辑：单一零售企业订单不足以证明核电企业购电形成行业趋势，沃尔玛此前气候目标推进曾受技术、配套短板掣肘，项目增量成本转嫁问题仍待明确
后续核心观测点包括：更多跨行业大型企业签署同类长期核电购电协议、德累斯顿增容项目落地执行进展、更多绑定存量核电资产的长周期购电协议落地。当前CEG投资逻辑有谨慎正面支撑，但仍需项目落地、更多蓝筹客户签约两大信号验证需求模式可复制。
译文内容由第三方软件翻译。
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