营业收入：项目推进不及预期致收入下滑

2024年公司实现营业收入135,988.66万元，较上年同期下降30.51%。收入下滑主要系部分在建项目施工进度不及预期、大项目中标额下降，新中标项目尚未形成较大产值，其中建筑业板块收入同比下降29.04%，制造业板块收入同比下降79.27%，仅文旅板块收入实现小幅上升0.7%。

净利润：亏损规模收窄但仍未脱离困境

2024年归属于上市公司股东的净利润为-53,732.60万元，较上年同期亏损额减少7,203.26万元，同比收窄11.82%，主要系本期坏账计提减少及投资收益有所增加。但公司已连续三年出现大额经营亏损，盈利修复压力较大。

扣非净利润：主业造血能力仍显不足

2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-52,879.66万元，较上年同期减亏11.30%，非经常性损益对亏损的影响占比极低，反映公司主营业务自身造血能力尚未得到实质性改善。

基本每股收益：亏损幅度收窄

2024年基本每股收益为-0.77元，较上年的-0.87元同比增长11.49%，单位股份对应的亏损规模有所收窄。同期稀释每股收益同样为-0.77元，与基本每股收益保持一致。

扣非每股收益：主业盈利边际改善

2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.75元，较上年的-0.85元同比增长11.76%，扣非后每股亏损的收窄幅度略高于基本每股收益，体现主业层面经营效率边际改善。

费用整体情况：多项费用呈现结构性变动

2024年公司期间费用合计30,030.77万元，上年同期为31,348.06万元，整体小幅下降4.2%，费用结构呈现明显分化：销售费用、管理费用、研发费用同比下降，财务费用同比大幅上升。

销售费用：营销投入大幅收缩

销售费用同比大降66.78%，减少560.09万元，主要系销售人员人工成本及营销费用大幅缩减。销售费用规模已降至不足上年三分之一，反映公司当前营销端资源投入明显收缩。

管理费用：降本增效效果显现

管理费用同比下降23.26%，减少3,404.00万元，主要系管理人员数量减少且部分管理人员薪酬下调。公司通过精简人员、压降薪酬实现管理端成本的有效控制，降本成效显著。

财务费用：融资成本压力持续上升

财务费用同比增长24.93%，增加3,837.53万元，主要系报告期内借款加权平均占用额较去年同期增加，利息支出规模随之上升。公司债务规模高企导致财务费用持续攀升，进一步挤压盈利空间。

研发费用：研发投入明显缩减

研发费用同比下降39.99%，减少191.71万元，主要系研发相关支出大幅减少。2024年研发投入合计293.49万元，其中费用化研发投入287.70万元，资本化研发投入仅5.79万元，研发投入总额占营业收入比例仅为0.22%，研发强度处于极低水平。

研发人员情况：研发团队规模偏小

截至报告期末，公司研发人员数量为41人，全部为本科学历，其中30-40岁年龄段研发人员占比达80.49%，40岁以上研发人员合计8人。研发人员数量占公司总人数的比例为4.29%，研发团队整体规模较小，对业务创新的支撑能力有限。

现金流：经营活动现金流缺口扩大

2024年公司各类活动现金流呈现明显分化，整体流动性压力持续加大：

经营活动产生的现金流量净额：回款大幅下滑

经营活动现金流净流出43,971.59万元，较上年同期多流出14,292.29万元，同比下降48.16%，主要系本期项目回款大幅减少所致。经营端现金缺口持续扩大，自身造血能力难以覆盖日常运营支出。

投资活动产生的现金流量净额：支出规模大幅收窄

投资活动现金流净流出4,314.30万元，较上年同期少流出19,561.05万元，同比增长81.93%，主要系本期投资活动收到现金及支出现金均同步大幅减少，公司对外扩张节奏明显放缓。

筹资活动产生的现金流量净额：融资规模有所扩张

筹资活动现金流净流入44,414.83万元，较上年同期多流入11,677.90万元，同比增长35.67%，主要系公司通过扩大外部融资规模弥补经营端现金流缺口，依赖外部输血维持资金周转的特征明显。

可能面对的风险：多重风险交织需高度警惕

公司当前面临多维度经营与财务风险，投资者需重点关注： 1. 宏观经济周期波动风险：公司核心基建业务高度依赖政府投资规模与政策导向，新拓展的新能源建设、智算服务业务也极易受到政策规划变动影响，宏观经济波动将直接冲击公司业绩稳定性。 2. 财务风险：基建项目属于资本密集型行业，资金投入量大、回收期长，公司当前债务规模高企，叠加持续亏损、流动性紧张，面临较大的资金链断裂风险。 3. 原材料价格波动风险：公司业务开展高度依赖钢材、水泥、砂石等大宗原材料，若后续原材料价格持续上涨，将进一步挤压本已微薄的项目利润空间。 4. 业绩季节性波动风险：工程施工受自然气候、节假日等因素影响明显，公司收入及利润呈现显著的季节性波动特征，季度业绩稳定性较差。 5. 不可抗力风险：公司业务多分布于户外，若遭遇暴雨、洪水、地震等自然灾害或突发性公共卫生事件，将直接影响项目施工进度，进一步推高运营成本。

值得注意的是，会计师事务所已对公司2024年度财务报告出具无法表示意见的审计报告，同时出具否定意见的内控审计报告，公司股票后续将被实施退市风险警示，当前经营与合规层面的不确定性极高，投资者需充分评估相关风险，谨慎做出投资决策。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。