长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

暴增超700倍，存储巨头江波龙（301308.SZ）取得了炸裂的业绩。

7月3日晚，江波龙发布业绩预告，2026年上半年，预计公司实现归母净利润92亿元至 110亿元，同比增长62204.03%至74393.95%。同期，公司实现的营业收入为220亿元至250亿元，同比翻倍增长。

2025年上半年，江波龙实现的营业收入、归母净利润分别为101.96亿元、1476.63万元，同比变动幅度为12.80%、-97.51%。

营业收入增逾百亿，归母净利润从不到1500万元到最高110亿元，如此暴增的炸裂业绩，江波龙是如何做到的？

江波龙解释，全球半导体存储产业高景气，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议，保障了存储晶圆的供应，此外，公司与AMD完成联合调优，公司 SSD存储智能体和HLC技术支持端侧AI产品DRAM使用量下降40%左右。

二级市场上，2026年初以来，江波龙股价上涨逾1.5倍，市值达到2615亿元。

上半年预计最高赚110亿

江波龙的经营业绩罕见大爆发。

根据最新发布的业绩预告，2026年上半年，江波龙预计实现营业收入220亿元至250亿元，同比增长115.77%至145.19%；预计实现归母净利润92亿元至110亿元，同比增长62204.03%至74393.95%；预计实现的扣非净利润为90亿元至105亿元，同比增长27844.32%至32501.71%。

归母净利润最高增速达744倍，足够惊人。抛开让人吃惊的增速不谈，上半年盈利达百亿，也足够炸裂，而上半年同期，公司归母净利润不到1500万元。

2026年一季度，江波龙实现的营业收入、归母净利润分别为99.09亿元、38.62亿元，同比增长132.79%、2644.05%，也属于超高速增长。

根据半年度业绩预告数据及一季度业绩数据计算发现，2026年二季度，江波龙实现的营业收入为120.91亿元至150.91亿元，同比增长103.59%至154.10%；归母净利润为53.38亿元至71.38亿元，同比增长约31倍至41.74倍。

单个季度盈利最低超过50亿元，不仅仅是远超过去任一年度水平，且超过其2022年A股上市以来的归母净利润之和（不含2026年二季度）。

江波龙的盈利能力突然变得如此惊人？归母净利润同比增速为何碾压营业收入增速？原因在于全球半导体存储产业景气度急剧攀升。江波龙解释，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限影响，全球半导体存储产业景气，为公司创造了良好的外部环境。同时，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议（LTA或 MOU），保障了存储晶圆的供应，为未来的长远发展夯实了资源基础。公司以自研芯片（如SPU主控芯片）、自研软件架构（如HLC等）为技术引领，以自有高端封测产能作为关键落地支撑，系统支撑端侧AI存储多元综合需求，全面拥抱端侧AI。其中，公司与AMD完成联合调优，实现公司SSD存储智能体和HLC技术支持端侧AI产品DRAM使用量下降40%左右的技术创新。

长江商报记者发现，始于2025年第三季度，当年三、四季度，公司实现的归母净利润分别为6.98亿元、7.11亿元，同比均实现了扭亏为盈。

如果说2025年第三、四季度是业绩回暖，那么2026年一、二季度，则是大爆发。

年投超10亿研发创新

江波龙为何能抓住全球存储产业高景气机遇？

2025年全年，江波龙的营业收入同比增速并不突出，为何归母净利润大幅增长？

江波龙解释，主要是存储价格变动。存储价格在一季度触底后企稳回升，三季度末因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，叠加公司差异化的供应保障能力与成长潜力，使得下半年的经营业绩大幅增长。

研发突破是江波龙业绩大爆发的根本。

江波龙依托自主研发技术不断突破。2025年，江波龙正式发布自研HLC技术（高级缓存技术）。HLC技术从底层逻辑上，打破了制约大模型在端侧AI落地的内存瓶颈，公司已在紫光展锐、AMD平台完成了联合调优，HLC技术展现出优异的跨平台通用性与多场景落地能力。

2026年上半年，江波龙推出采用同等先进制程的SPU芯片，该芯片集成存储控制引擎与智能处理引擎，适配HLC技术。根据公司内部测试，SPU芯片的NAND I/O可达 4800MT/s，远高于市场采用6-12nm制程的部分PCIe 5.0 SSD主控芯片，支持128TB的SSD单盘最大容量，远高于市场主流消费级SSD的8TB最大容量。

此外，SPU芯片搭配专为端侧AI推理场景打造的存储智能调度引擎iSA（存储智能体），能够大幅提升端侧AI大模型的模型规模上限。

基于与AMD的联合调优，在AI移动工作站及AIPC平台的测试数据显示，搭载江波龙SPU 与iSA的设备，相比传统存储方案，AI PC端模型规模提高约3.2倍，内存利用效率提升约200%。

江波龙的研发投入稳健增长。2025年，公司研发投入为10.48亿元，较2023年、2024年的5.93亿元、9.10亿元明显增长。

截至2025年末，江波龙研发人员数量为1240人，占员工总数的30.69%。

值得一提的是，江波龙的股东和高管此前开启密集减持计划。

6月26日，江波龙公告，董事李志雄最新一轮减持计划已实施完毕，5月12日至6月25日期间减持约240万股，套现约13.8亿元。持股比降至3.90%。副总经理朱宇也在6月5日公告了新一轮减持计划。

江波龙经营业绩强劲增长还能持续多久？

视觉中国图

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