主要财务指标：A类份额贡献超八成收益

报告期内（2026年4月1日-6月30日），平安货币ETF各份额均实现正收益，其中A类份额（平安日鑫A）规模最大，贡献了83.3%的收益。具体财务指标如下：

注：因货币基金按实际利率计算账面价值，公允价值变动收益为零，故本期已实现收益与本期利润相等。

基金净值表现：C类份额连续三月跑输基准

各份额净值收益率与业绩比较基准（同期七天通知存款利率税后）对比显示，C类份额（平安日鑫C）表现最差，过去三个月收益率0.2734%，较基准低0.0632个百分点；A类、D类及场内货币份额收益率与基准基本持平。

平安日鑫A净值表现与基准对比

平安日鑫C净值表现与基准对比

投资策略与运作：资金面先松后紧 组合久期灵活调整

管理人在报告中指出，二季度经济呈现K型分化：外需受全球制造业周期上行及AI科技浪潮带动表现强劲，工业生产维持景气；内需则因国补退坡、地产震荡、基建放缓等因素持续低迷。货币政策方面，央行延续适度宽松，税期、季末加大公开市场投放以平抑资金波动，6月随资金面收敛，货币市场收益率震荡上行。

投资操作上，基金以流动性管理为核心，动态调整组合剩余期限（报告期末86天，区间64-89天）和杠杆水平，选择高信用资质标的。截至季末，组合平均剩余期限分布中，30天以内资产占比41.38%，120-397天资产占比39.27%，短久期资产为主以应对资金面变化。

资产组合配置：银行存款占比42.27% 债券投资以同业存单为主

报告期末基金总资产547.92亿元，资产配置呈现“存款+债券”双主导特征：

债券投资中，同业存单占比最高，达33.11%（170.99亿元），其次为企业短期融资券（3.22%）和企业债券（1.59%）。前十大债券持仓均为高评级同业存单及政策性金融债，其中“26建设银行CD157”持仓9.93亿元，占基金资产净值1.92%。

开放式基金份额变动：场内份额环比增长32.94% A类净赎回37亿份

各份额申赎分化明显：场内货币份额从期初1214.27万份增至期末1574.03万份，增幅32.94%；A类份额（平安日鑫A）净赎回37.11亿份，规模降至429.09亿份；C类份额净赎回0.74亿份，D类份额净申购0.09亿份。

管理人固有资金操作：净赎回442亿元 短期交易频繁

报告期内，基金管理人平安基金运用固有资金对A类份额进行13笔交易，累计申购510亿元，赎回952亿元，净赎回442亿元。其中5月18日单日赎回50亿元，6月净赎回110亿元，短期交易特征明显。

风险提示与投资建议

风险提示

1. C类份额持续跑输基准：平安日鑫C过去一年收益率1.1853%，较基准低0.1788个百分点，长期持有成本较高，投资者需关注费率差异对收益的影响。
2. 管理人固有资金大额净赎回：442亿元净赎回可能加剧短期流动性波动，需警惕季末资金面紧张时点的申赎冲击。
3. 货币市场收益率上行风险：6月以来央行回笼流动性推动货币市场收益率上行，组合持仓债券可能面临估值调整压力。

投资建议

• 短期流动性管理：A类、场内货币份额收益率与基准接近，且场内份额流动性提升（增幅32.94%），适合机构投资者进行短期流动性配置。
• 规避C类份额：C类份额收益率持续落后，建议持有C类份额的投资者考虑转换为A类或D类份额以降低持有成本。
• 关注政策面变化：若央行延续流动性收敛操作，货币基金收益率有望进一步提升，可适度增加配置比例。

管理人展望：经济分化延续 货币政策灵活调整

管理人认为，二季度全球制造业周期上行与AI科技浪潮将持续拉动外需，而内需修复仍需政策支持。通胀方面，CPI受食品供给充裕及消费疲弱影响保持平稳，PPI受益于能源价格上涨及设备更新政策继续修复。货币政策将维持“灵活适度”，在流动性管理与稳增长之间寻求平衡，货币市场收益率可能呈现震荡上行趋势。

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