广发中证全指原材料ETF二季报解读：份额缩水35.97% 净值跑赢基准0.64个百分点
主要财务指标：已实现收益499.95万元 利润111.49万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金主要财务指标显示，本期已实现收益4,999,518.76元（499.95万元），本期利润1,114,947.67元（111.49万元）。期末基金资产净值54,680,352.56元，期末基金份额净值1.5356元。
从数据对比看，本期已实现收益显著高于本期利润，主要原因是已实现收益反映利息收入、投资收益等扣除费用后的实际收益，而本期利润包含公允价值变动影响，推测报告期内可能存在一定的公允价值变动损失，导致利润低于已实现收益。
| 主要财务指标 | 报告期 (2026年4月1日-2026年6月30日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,999,518.76元 |
| 本期利润 | 1,114,947.67元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0252元 |
| 期末基金资产净值 | 54,680,352.56元 |
| 期末基金份额净值 | 1.5356元 |
基金净值表现：近三月净值微跌0.14% 长期超额收益显著
报告期内，基金份额净值增长率为-0.14%，同期业绩比较基准（中证全指原材料指数）收益率为-0.78%，基金跑赢基准0.64个百分点。从不同时间维度看，长期超额收益持续显现：过去一年净值增长率58.21%，跑赢基准1.95个百分点；过去三年增长61.05%，跑赢基准6.26个百分点；自基金合同生效以来累计增长53.56%，大幅跑赢基准50.59个百分点。
净值增长率标准差方面，各阶段均略低于基准，显示基金跟踪误差控制较好，风险水平与指数基本一致。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.14% | -0.78% | 0.64% |
| 过去六个月 | 3.47% | 2.99% | 0.48% |
| 过去一年 | 58.21% | 56.26% | 1.95% |
| 过去三年 | 61.05% | 54.79% | 6.26% |
| 自基金合同生效起至今 | 53.56% | 2.97% | 50.59% |
投资策略与运作分析：完全复制跟踪指数 原材料板块高位震荡
管理人表示，2026年二季度全球经济呈现“地缘缓和—政策博弈—复苏分化”格局：美伊停火导致油价高位回落，中美贸易政策不确定性升温，美联储降息预期摇摆；国内消费复苏偏弱，制造业景气边际回落。
中证全指原材料指数二季度呈现“高位震荡”走势：初期受美伊冲突推升原油价格，化工品价格走强；后期停火协议落地后风险溢价出清，叠加全球制造业景气回落、国内终端需求恢复偏弱，指数承压回落。尽管AI算力与新能源产业为部分新材料提供结构性支撑，但板块整体进入均衡寻找阶段。
报告期内，基金严格采取完全复制法跟踪指数，按照标的指数成份股构成及权重构建组合，并根据成份股变动进行调整。基金交易和申赎正常，运作中未发生风险事件。
资产组合：权益投资占比95.71% 符合指数基金定位
报告期末，基金总资产56,549,919.94元，其中权益投资54,123,352.62元，占基金总资产比例95.71%，符合基金合同中“投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不低于基金资产净值95%”的规定。固定收益投资49,000.70元（全部为可转债），占比0.09%；银行存款和结算备付金合计564,059.71元，占比1.00%；其他资产1,813,506.91元，占比3.21%（主要为应收证券清算款1,806,575.17元）。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 54,123,352.62 | 95.71 |
| 固定收益投资 | 49,000.70 | 0.09 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 564,059.71 | 1.00 |
| 其他资产 | 1,813,506.91 | 3.21 |
| 合计 | 56,549,919.94 | 100.00 |
行业配置：制造业与采矿业合计占比97.95% 集中度高
基金股票投资组合行业分布高度集中于原材料相关领域。其中，制造业公允价值41,927,497.64元，占基金资产净值比例76.68%；采矿业11,631,674.98元，占比21.27%；两者合计占比97.95%。其他行业中，电力、热力、燃气及水生产和供应业占比0.02%，综合行业占比1.01%，其余行业均未配置。
行业集中度较高，与中证全指原材料指数的行业构成一致（申万一级行业中有色金属与基础化工权重合计超70%），但也需注意单一板块波动对基金净值的潜在影响。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 11,631,674.98 | 21.27 |
| 制造业 | 41,927,497.64 | 76.68 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 10,110.00 | 0.02 |
| 综合 | 554,070.00 | 1.01 |
| 合计 | 54,123,352.62 | 98.98 |
股票持仓：紫金矿业为第一大重仓股 前十占比28.34%
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计15,455,725.90元，占基金资产净值比例28.34%。第一大重仓股紫金矿业（601899）持仓179,875股，公允价值4,522,057.50元，占比8.27%；第二大重仓股中国巨石（600176）占比3.49%，第三大重仓股洛阳钼业（603993）占比3.06%。前十大重仓股中，有色金属（紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等）和化工（万华化学）企业为主，与指数行业分布特征一致。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601899 | 紫金矿业 | 4,522,057.50 | 8.27 |
| 2 | 600176 | 中国巨石 | 1,906,978.08 | 3.49 |
| 3 | 603993 | 洛阳钼业 | 1,672,515.00 | 3.06 |
| 4 | 600309 | 万华化学 | 1,399,805.42 | 2.56 |
| 5 | 600111 | 北方稀土 | 1,327,237.10 | 2.43 |
| 6 | 000792 | 盐湖股份 | 1,044,574.00 | 1.91 |
| 7 | 600549 | 厦门钨业 | 1,031,601.60 | 1.89 |
| 8 | 000657 | 中钨高新 | 947,628.00 | 1.73 |
| 9 | 002460 | 赣锋锂业 | 803,177.40 | 1.47 |
| 10 | 603799 | 华友钴业 | 800,150.80 | 1.46 |
份额变动：报告期净赎回2000万份 规模缩水35.97%
报告期期初基金份额总额55,608,342.00份，期末为35,608,342.00份，净赎回20,000,000份，份额变动率-35.97%。份额大幅减少可能与二季度原材料板块高位震荡、投资者获利了结或对后续市场预期谨慎有关。需关注持续赎回对基金运作的潜在影响，如跟踪误差可能因申赎冲击略有扩大。
| 项目 | 份额(份) |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 55,608,342.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 35,608,342.00 |
| 报告期净赎回份额 | 20,000,000.00 |
| 份额变动率 | -35.97% |
风险与机会提示
风险提示：1. 行业集中度风险：基金97.95%资产配置于制造业和采矿业，若原材料板块受宏观经济、政策调控等因素影响出现大幅波动，基金净值将面临较大压力；2. 份额赎回风险：报告期净赎回比例达35.97%，若后续赎回持续，可能影响基金跟踪指数的效率，增加运作成本；3. 市场波动风险：全球制造业景气边际回落、国内需求恢复偏弱，原材料板块或延续震荡走势。
机会提示：1. 长期超额收益稳定：自成立以来基金累计跑赢基准50.59个百分点，跟踪误差控制良好，适合长期配置原材料板块的投资者；2. 结构性机会：AI算力需求与新能源产业对新材料的拉动，或为部分细分领域带来投资机会；3. 指数基金优势：完全复制法运作透明，费率较低，可作为原材料板块配置工具。
投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期波动与长期配置价值。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。
下一篇：“衢商领航”联学聚力大讲堂开课