定价“新锚”加快试水 多地落地DR基准利率贷款
（来源：经济参考报）
继海南落地全国首批三笔存款类金融机构间债券回购利率（DR）基准利率贷款不久后，全国多地陆续实现当地首单DR基准利率贷款项目。专家表示，贷款定价的“锚”在贷款市场报价利率（LPR）之外，正式迎来DR这一“新选项”。
最近，深圳、上海、武汉等地纷纷跟进，且多以DR001（存款类金融机构隔夜质押式回购利率）为定价基准。
比如，工商银行深圳市分行近日落地深圳地区首单DR001基准利率贷款业务，为深圳本土民营战略性新兴产业企业投放5000万元市场化浮动利率贷款。上海银行近日也为国内化学品制造行业龙头、国家高新技术企业S公司发放5000万元流动资金贷款，以DR001作为贷款定价基准。
专家普遍认为，DR基准利率贷款的落地，为货币政策传导开辟了一条新通道。
光大证券研究所副所长王一峰表示，这一系列DR基准利率贷款的落地是利率市场化改革和完善利率传导机制的重要一环，能够直接联动货币市场的短端利率与存贷款市场的利率，构建起两者之间的直接联系。这也是继淡化中期借贷便利（MLF）政策利率色彩之后，推动贷款利率改革迈出的重要一步。
“从更深层次看，以DR为基准利率贷款的落地是对上一轮‘MLF-LPR-贷款利率’传导路径的进一步优化，通过政策利率引导市场基准利率DR，进而构建DR与贷款利率之间的直接关联。”王一峰说。
民生银行也于8月3日在上海落地FT账户首单DR基准利率贷款。民生银行相关负责人表示，本次成功落地标志着DR市场化基准利率正式融入上海自贸区FT跨境信贷场景，打通了货币市场短端利率向离岸实体融资传导的新路径。
“DR定价贷款使货币市场流动性的松紧变化能够更迅速地反映到实体经济融资成本上，有利于疏通货币政策传导机制，增强货币政策的精准性和有效性。”招联首席经济学家董希淼表示。
值得关注的是，DR基准利率贷款的推出顺应了贷款利率由单一定价基准向多元化市场化定价体系迭代的行业趋势，也为企业提供了更多元的选择空间。