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8月18日，图南股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为10.23亿元，同比增长70.9%；归母净利润为2.49亿元，同比增长167.92%；扣非归母净利润为2.47亿元，同比增长173.51%；基本每股收益0.63元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.27亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对图南股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.23亿元，同比增长70.9%；净利润为2.49亿元，同比增长167.92%；经营活动净现金流为967.34万元，同比下降86.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.9亿元、0.9亿元、2.5亿元，同比变动分别为7.12%、-51.41%、167.92%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动70.9%，营业成本同比变动42.01%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动70.9%，销售费用同比变动18.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长158.46%，营业收入同比增长70.9%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为33.4%、52.82%、55.46%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长70.9%，经营活动净现金流同比下降86.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.3亿元、0.7亿元、967.3万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.039低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.21、0.76、0.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为40.11%，同比增长43.63%；净利率为24.35%，同比增长56.77%；净资产收益率（加权）为11.68%，同比增长149.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为38.34%、27.92%、40.11%，同比变动分别为3.04%、-27.18%、43.63%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.92%增长至40.11%，存货周转率由去年同期0.78次下降至0.48次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.52%，同比增长89.22%；流动比率为2.15，速动比率为0.97；总债务为7.44亿元，其中短期债务为3.18亿元，短期债务占总债务比为42.77%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为19.61%，23%，43.52%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.15。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.46。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.78、0.24、0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为11.27%、14.17%、29.74%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.77，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.89、1.73、0.77，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为199.23%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为50.19%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.6，同比增长1.91%；存货周转率为0.48，同比下降38.46%；总资产周转率为0.3，同比增长21.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.94，0.78，0.48，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为3.16%、5.99%、8.9%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为5.82%、5.54%、1.58%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.32%、12.3%、14.57%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为20.97%、21.88%、36.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长137.97%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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