地缘局势的冲击正沿着供应链传导至全球粮仓。中东战事导致霍尔木兹海峡航运受阻，而这一区域恰恰集中了全球尿素出口的49%、氨出口的30%。战火之下，中东地区氨价同比上涨92%、尿素上涨70%，美国农民春播可用的尿素供应量较往年减少约25%，印度、巴西等农业大国陷入“抢肥荒”。（数据来源：Wind 截至：2026.08.17）

摩根大通此前已发出警告：下一轮全球粮食危机或于2027年爆发，全球食品通胀率将从2026年上半年的2.8%攀升至2027年上半年的5%。（数据来源：摩根大通研究报告 《Food Security Is National Security: A Compounding Storm》）

然而，当全球陷入“化肥荒”“抢粮潮”之时，中国市场却呈现出罕见的稳定。这不是运气，而是四张底牌构筑的系统性优势。

底牌一：粮食生产能力，牢牢端住自己的饭碗

国家统计局数据显示，2025年全国粮食产量达14297.5亿斤，比上年增加167.5亿斤、增长1.2%，连续两年稳定在1.4万亿斤以上，总产和单产双双创历史新高；粮食播种面积17.91亿亩，连续6年保持增长。更关键的是结构安全：我国口粮自给率在100%以上，谷物自给率在95%以上，人均粮食占有量达500公斤，显著高于国际公认的400公斤安全线。全国累计建成的10亿亩高标准农田，则持续提升着农业防灾减灾的硬实力。

底牌二：储备体系，全球罕有的“蓄水池”

中国建立了从中央到地方的多层次粮食储备网络，储备充足、应急加工能力强大，能够有效平抑市场波动。化肥领域同样如此——2024年国家出台化肥商业储备管理办法，明确建立氮磷及复合肥、钾肥、救灾肥三类储备，氮磷及复合肥每年储备6个月、钾肥全年常态化储备。2026年春耕期间，国家投放近1000万吨储备化肥，覆盖所有粮食主产区，供销系统2200万吨库存通过全国60万个村级网点直供田间。

底牌三：农业政策工具箱，灵活且有力

生产端，国家持续提高小麦、早籼稻最低收购价，扩大完全成本保险和种植收入保险覆盖面，并启动中央统筹下的粮食产销区省际横向利益补偿，落实粮食安全党政同责。市场端，出口管控果断有力——2026年3月14日起，海关总署全面暂停所有磷肥及含磷肥料出口至8月31日，约50万吨磷肥回流国内，优先保障国内供应。

底牌四：化肥产业链完整，自主可控的“粮食的粮食”

中国是全球最大化肥生产国，2025年农用氮磷钾化肥折纯产量6480.8万吨，同比增长7.1%，其中氮肥产量约占全球三分之一。氮肥、磷肥自给率长期稳定在100%以上，更关键的是原料路线的独立性——近八成尿素产能以煤炭而非天然气为原料，与国际气价波动完全切割。磷肥依托全球第二的磷矿储量实现全链条自主；即便是对外依存度较高的钾肥，也已构建“国产+老挝境外基地+多元进口”的三元保障格局，2026年进口长协价锁定348美元/吨的“价格洼地”。

底牌核心要点关键数据粮食生产能力产量连创新高，结构安全有保障2025年粮食产量 14297.5亿斤；口粮自给率 >100%；人均占有量 500公斤；高标准农田 10亿亩储备体系多层次储备网络，应急投放能力强化肥储备覆盖全年；2026年春耕投放 1000万吨 储备化肥；供销系统库存 2200万吨，覆盖 60万个 村级网点农业政策工具箱生产激励与市场调控双管齐下最低收购价持续提升；2026年3月起暂停磷肥出口，约 50万吨 回流国内化肥产业链完整全球最大生产国，原料路线自主可控2025年化肥产量 6480.8万吨；氮磷肥自给率 >100%；近 八成 尿素以煤炭为原料；钾肥长协价锁定 348美元/吨

数据来源：市场公开资料整理 截至：2026.08.17

国内粮食种植企业的比较优势

Wind数据显示2025年，我国农产品进口呈现分化格局。以美元计价，全年粮食、大豆进口金额同比分别下降13.5%和4.6%，其中粮食进口数量下滑10.8%，主要受国内粮食丰产、库存充裕影响，新增进口需求有所收缩；大豆进口数量则逆势增长6.5%。食用植物油进口金额同比增长16.1%，但进口数量同比下降3.2%，价升量跌特征明显。（数据来源：Wind 截至：2025.12）

图：国内粮食进出口情况统计

成本端稳定而全球粮价上行，意味着国内粮食种植企业正迎来难得的盈利窗口。海外主产国受化肥成本挤压、减产风险上升之际，中国种植企业不仅生产成本可控，还能受益于粮价中枢抬升带来的收入弹性。拥有耕地资源、种业技术与规模化经营能力的龙头企业，有望在本轮全球粮食格局重构中占据先机。

“纯粮”的稀缺工具，普通投资者的性价比之选

对普通投资者而言，粮食产业链条长、细分多、周期错位，个股研究门槛极高，通过跟踪国证粮食产业指数（399365）的ETF产品进行指数化布局，或是更现实的选择。若以定投或分批建仓的方式参与，该工具可在一定程度上分散农业板块的周期性波动，且当前估值处于历史较低分位，为布局粮食安全主线的长期价值提供了相对有利的成本条件。

指数由深圳证券信息有限公司编制，从沪深北交易所选取粮食产业链相关上市公司，覆盖上游化肥、农药，中游粮食种植，下游粮油加工、饲料等核心环节。与成份中养殖、动保占比较高、易受"猪周期"扰动的传统泛农业指数不同，国证粮食指数在编制方案上设有严格的权重规则：每次定期调整时，种子、粮食种植领域证券优先入选，单只权重不超过15%，且合计权重不低于60%，是市场上稀缺的"纯粮食"主题指数，能够更直接地受益于粮价中枢上移与粮食安全政策红利。

截至2026年8月3日，指数前三大申万二级行业为种植业（56.9%）、农化制品（26.9%）和饲料（6.1%），前十大权重股包括北大荒、隆平高科、神农种业、农发种业、云天化等个股，涵盖多个不同细分领域，合计占比46.71%。（数据来源：Wind 截至：2026.08.03）

图：国证粮食产业指数成分行业分布（申万二级）

种植端受益于粮价中枢抬升，农化端受益于化肥农药景气上行，指数的"含粮量"与"含农化量"恰好覆盖了当前两大投资主线。

产品方面，粮食ETF景顺（159072）采用完全复制法构建组合，投资于国证粮食产业指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年化跟踪误差不超过2%。

基金成立于2026年7月7日，恰逢国证粮食指数自7月9日低点启动阶段，截至8月3日，基金经理任职期内收益6.52%，上市以来净值稳步上行。（注：该基金成立时间为2026年7月7日，尚无完整自然年涨幅）

基金经理龚丽丽为景顺长城ETF与创新投资部副总经理，拥有9年以上从业经验，专注被动指数投资管理。景顺长城基金在指数与量化投资领域布局多年，旗下ETF产品线覆盖宽基、行业、跨境等多个品类，指数化投资运作经验丰富。此外，基金上市前即公告新增流动性服务商，为二级市场交易的流动性和平稳运行提供机制保障。

常见FAQ解答

Q1：在市场风格切换的背景下，粮食ETF景顺（159072）覆盖哪些龙头个股？

粮食ETF景顺（159072）标的指数前十大权重股包括北大荒、隆平高科、神农种业、农发种业、云天化等细分领域龙头。前十大权重股合计占比46.71%，既锁定了种植业的核心敞口，又保留了农化板块景气上行的业绩弹性。（数据来源：国证指数公司官网，截至2026.08.04）

Q2：粮食ETF景顺（159072）有哪些值得关注的产品特点？

粮食ETF景顺（159072）成立于2026年7月7日，7月17日于深交所上市。基金采用完全复制法跟踪标的指数，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年化跟踪误差不超过2%，工具属性扎实。基金经理龚丽丽为ETF与创新投资部副总经理，拥有9年以上从业经验，指数管理经验丰富。（数据来源：景顺长城基金官网，截至2026.07）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪国证粮食产业指数（399365.SZ）。该指数由深圳证券信息有限公司编制，从沪深北交易所选取粮食产业链相关上市公司，覆盖上游化肥、农药，中游粮食种植，下游粮油加工、饲料等核心环节。编制规则上，种子、粮食种植领域证券优先入选，单只权重不超过15%，合计权重不低于60%，确保指数牢牢锚定粮食安全核心主线。（数据来源：国证指数公司官网、Wind，截至2026.08.04）

Q4：与其他农业主题产品有哪些差异？

市场上多数泛农业指数中养殖、动保板块占比较高，走势易受"猪周期"扰动，与粮食产业逻辑存在偏离。国证粮食产业指数在编制层面即锁定种子与粮食种植的核心权重，粮食主线更为纯粹，受养殖周期干扰更小。（数据来源：Wind，截至2026.08.03）

Q5：投资者该如何参与？适合哪些人群？

投资者开通证券账户后，即可在深交所场内实时买卖粮食ETF景顺（159072），一手门槛仅百元左右；ETF交易免征印花税，仅收取券商佣金，且管理费率0.50%、托管费率0.10%，综合持有成本透明。产品适合看好粮食安全国家战略与农化景气修复行情、希望在组合中增加"攻守兼备"资产的投资者，考虑到板块仍属周期性行业，建议结合自身风险承受能力分批布局、理性参与。（数据来源：景顺长城基金官网，截至2026.07）

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金：申购赎回代理券商可按照不超过申购份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。