营收微降 主业基本盘保持稳定

2026年上半年奇精机械实现营业收入10.30亿元，较上年同期的10.57亿元小幅下降2.52%。营收下滑主要受市场竞争加剧、海外离合器收入下滑影响，其中家电零部件业务收入7.79亿元同比下降3.28%，电动工具零部件业务收入0.58亿元同比下降9.41%，仅汽车零部件业务实现小幅增长2.73%，录得收入1.63亿元。外销收入3.09亿元同比下降8.22%，内销收入6.95亿元与去年基本持平。

净利润大幅跳水 盈利端承压显著

报告期内归属于上市公司股东的净利润仅为538.46万元，较上年同期的4049.70万元同比大幅下降86.70%。业绩下滑主要受行业竞争加剧导致产品价格承压、产品结构变化、汇兑损失较多三重因素叠加影响，同时新拓展业务尚处于早期阶段未形成收益，进一步压缩了利润空间。

扣非净利润近乎腰斩式下滑 盈利质量堪忧

2026年上半年公司扣除非经常性损益的净利润仅为334.43万元，同比2025年同期的3805.06万元大幅下降91.21%，下滑幅度超过九成，反映出公司核心主营业务的盈利能力出现明显收缩，非经常性损益对当期利润的贡献占比已超过四成，主业造血能力大幅弱化。

基本每股收益同比暴跌 股东回报大幅缩水

报告期内公司基本每股收益为0.0280元/股，上年同期为0.2103元/股，同比下降86.69%，对应稀释每股收益同样为0.0280元/股，同比降幅一致。每股收益大幅下滑直接反映出上市公司为全体股东创造的单位盈利水平出现断崖式下跌，普通投资者的当期权益回报大幅缩水。

扣非每股收益不足0.03元 主业盈利效率极低

扣除非经常性损益后，公司2026年上半年扣非基本每股收益仅为0.0174元/股，上年同期为0.1976元/股，同比大幅下降91.19%，该指标的下滑幅度甚至超过基本每股收益，进一步印证公司扣除非经常性收益后的主业经营效率已处于极低水平，主业盈利的可持续性面临严峻挑战。

加权平均净资产收益率大幅收窄 资产盈利能力走弱

2026年上半年公司加权平均净资产收益率仅为0.47%，较上年同期的3.49%减少3.02个百分点，扣非后加权平均净资产收益率仅为0.29%，较上年同期的3.28%减少2.99个百分点。这意味着公司每100元净资产在半年时间内仅能创造不到0.5元的净利润，净资产的盈利能力出现大幅滑坡，资产使用效率明显下降。

应收账款规模小幅回落 客户集中度偏高

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为6.97亿元，较上年末的7.18亿元小幅下降2.91%。应收账款整体信用风险相对可控，1年以内账龄的应收账款占比超过98%，但前五大客户合计占据应收账款总额的71.95%，客户集中度极高，其中海尔智家、海信冰箱两大客户合计占比超53%，若核心客户经营出现波动，将直接对公司回款安全造成重大影响。

应收票据规模小幅收缩 票据风险敞口较低

截至报告期末，公司应收票据账面价值为1476.12万元，较上年末的1590.33万元小幅下降7.18%，全部为银行承兑汇票，无商业承兑票据。期末已背书未终止确认的应收票据金额为489.52万元，整体票据敞口风险较低，但规模收缩也侧面反映出下游客户使用票据结算的意愿有所下降。

存货规模同比增长 库存压力有所上升

截至2026年6月末，公司存货账面价值为4.71亿元，较上年末的4.36亿元增长8.16%。存货增长主要来自原材料、在产品、库存商品等品类的同步增加，其中原材料账面余额同比增长21.59%，库存商品跌价准备本期转回规模较大，整体存货跌价准备余额为1364.61万元。存货规模上升在当前下游需求疲软、行业竞争加剧的背景下，可能带来库存积压、跌价损失扩大的潜在风险。

销售费用同比下降 科目调整影响明显

2026年上半年公司销售费用发生额为994.99万元，较上年同期的1134.34万元同比下降12.28%。销售费用下滑并非来自销售端的收缩，主要系本期部分费用科目从销售费用调整至主营业务成本所致，其中仓储租赁费从上年同期的477.89万元下降至258.03万元，是销售费用减少的最主要构成项。

管理费用基本持平 中介服务费明显收缩

报告期内公司管理费用发生额为4260.32万元，较上年同期的4293.74万元同比微降0.78%，整体保持稳定。其中职工薪酬1970.32万元同比小幅增长，中介服务费从上年同期的375.72万元下降至244.16万元，是管理费用小幅减少的核心原因，其余办公经费、差旅费等科目均未出现大幅波动。

研发费用同比下降 项目数量有所减少

2026年上半年公司研发费用发生额为3273.37万元，较上年同期的3915.64万元同比下降16.40%。研发费用下滑主要系本期研发项目数量减少所致，其中职工薪酬从上年同期的2472.73万元下降至1730.65万元，是研发费用收缩的最大来源，直接消耗的材料燃料动力费反而同比增长57.83%，反映出公司研发投入结构出现调整。

财务费用暴增 汇兑损失成最大拖累项

报告期内公司财务费用发生额为1341.45万元，较上年同期的170.73万元同比暴涨685.73%，是所有费用科目中变动幅度最大的一项。财务费用暴增的核心原因是本期汇兑损失大幅增加，当期汇兑损失金额达941.53万元，而上年同期汇兑收益为82.45万元，一增一减之间形成近千万元的财务费用增量，利息收入从上年同期的370.49万元大幅下降至104.06万元，进一步推高了财务费用规模。公司外销业务占比较高，人民币汇率波动已成为当前影响公司业绩的核心风险点之一。

经营活动现金流转正 回款情况明显改善

2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为3573.33万元，上年同期为-4739.91万元，同比实现大幅转正，主要系本期收到货款较多所致。当期销售商品提供劳务收到的现金达9.53亿元，较上年同期的8.18亿元大幅增长16.55%，收到的税费返还从上年同期的1117.75万元增长至2341.27万元，经营端现金流状况出现明显修复。

投资活动现金净流出扩大 大额存单收益消失

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-4879.33万元，上年同期为415.71万元，同比大幅下降1273.75%，从净流入转为大额净流出。变动原因主要系上年同期大额存单到期收回6625.30万元，本期无该笔大额现金流入，同时本期购建固定资产、无形资产支付的现金达4932.37万元，投资端现金支出规模保持高位。

筹资活动现金流转净流出 借款规模大幅收缩

2026年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额为-7409.32万元，上年同期为7643.49万元，同比下降196.94%。变动主要系本期向银行借款较少，取得借款收到的现金从上年同期的2.12亿元下降至8281.92万元，同时偿还债务支付的现金从上年同期的8660万元增长至1.13亿元，公司整体筹资端现金流呈现明显的收缩态势，债务规模持续压降。

风险提示

行业竞争持续加剧背景下，公司产品价格承压的态势若延续，主业盈利水平存在进一步下滑风险；人民币汇率波动幅度较大，公司外销业务占比较高，若后续人民币持续升值，汇兑损失将进一步侵蚀利润；应收账款客户集中度超70%，核心客户经营变动可能引发回款坏账风险；存货规模同比增长8.16%，下游需求疲软环境下存货跌价损失存在扩大可能性。

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