营收实现超十倍爆发式增长

报告期内和展能源（维权）实现营业收入1.74亿元，较上年同期1150.97万元同比大增1409.85%，增长幅度创下近年新高。营收大幅增长主要源于新能源、电力工程、电力交易多业务板块同步开展创收，其中铁合金收入贡献9752.69万元，占总营收比重56.12%，发电收入贡献6032.29万元，占比34.71%，传统混塔业务收入仅142.61万元，占比不足1%。

值得投资者注意的是，占营收半壁江山的铁合金业务毛利率仅为4.01%，盈利能力显著偏低，而占比34.71%的发电业务毛利率达58.24%，业务结构的盈利分化特征十分明显。

净利润由亏转盈实现大幅修复

报告期内归属于上市公司股东的净利润为950.34万元，上年同期为亏损3541.58万元，同比增幅达126.83%，成功实现扭亏为盈。对应的扣除非经常性损益后的净利润为808.89万元，上年同期为亏损3817.03万元，同比增长121.19%。

非经常性损益合计141.45万元，主要来自企业合并产生的负收益94.17万元，该部分收益不具备可持续性，投资者需警惕盈利的非经常性波动风险。

每股收益同步转正

报告期内基本每股收益为0.01元/股，上年同期为-0.04元/股，同比增长125.00%；扣非每股收益同样为0.01元/股，上年同期为-0.04元/股，同步实现转正。公司总股本为8.25亿股，当前每股收益绝对值仍处于较低水平，整体盈利厚度尚显不足。

加权平均净资产收益率小幅回升

报告期内加权平均净资产收益率为0.36%，上年同期为-1.31%，同比提升1.67个百分点，结束了此前的负值状态。但该收益率水平远低于市场平均水平，公司净资产的整体盈利能力仍处于偏弱区间，对股东回报的支撑力度有限。

应收账款规模有所回落

截至报告期末，和展能源应收账款账面价值为1.86亿元，较上年度末的2.17亿元下降2.74个百分点。按账龄结构看，1年以内应收账款余额1.49亿元，占比75.38%；1至2年应收账款余额4588.44万元，占比23.15%；2至3年应收账款余额290.12万元，占比1.47%。

前五大客户的应收账款和合同资产合计1.73亿元，占对应总额的72.18%，客户集中度偏高，单一客户回款波动可能对公司现金流造成较大影响。

应收票据规模翻倍增长

截至报告期末，公司应收票据余额为543.56万元，期初仅为200万元，同比大幅增长171.78%，全部为银行承兑汇票，不存在坏账计提。应收票据规模增长对应公司营收规模扩张的结算特征，整体票据资产质量相对稳健。

存货规模大幅攀升

截至报告期末，公司存货账面价值为9580.54万元，上年度末仅为3242.61万元，同比增长195.46%，存货占总资产比例从期初1.01%提升至2.06%。

存货大幅增长主要来自原材料、在产品、半成品等品类的备货增加，其中发出商品账面余额2502.77万元，计提跌价准备38.05万元，库存商品账面余额2023.71万元，计提跌价准备31.21万元。存货规模快速扩张将占用公司较多运营资金，后续需警惕原材料价格波动带来的减值风险。

销售费用小幅下降

报告期内销售费用发生额为128.41万元，上年同期为133.22万元，同比小幅下降3.61%。销售费用中职工薪酬占比最高，其次为业务招待费、差旅费等支出，整体销售端投入保持平稳，未随营收规模同步大幅增长。

管理费用同比下滑超两成

报告期内管理费用发生额为1800.57万元，上年同期为2300.11万元，同比下降21.72%。管理费用下降主要来自职工薪酬、业务招待费等项目的缩减，其中职工薪酬从上年同期1502.62万元降至本期1106.75万元，业务招待费从197.29万元降至59.85万元，公司管理端降本成效明显。

财务费用由负转正大幅增长

报告期内财务费用发生额为811.27万元，上年同期为-547.65万元，同比增幅达248.14%。财务费用大幅变动的核心原因是上年同期公司闲置资金充裕，存款利息收入较高，而本年度资金大量投入新能源项目运营，同时部分项目融资落地新增大量利息支出，利息支出从上年同期44.52万元增至本期864.06万元，利息收入从596.06万元降至55.96万元，直接导致财务费用由负转正。

后续随着公司融资规模持续扩大，利息支出压力将进一步上升，对利润的侵蚀效应需重点关注。

研发费用投入持续提升

报告期内研发费用发生额为385.32万元，上年同期为211.86万元，同比增长81.88%。研发投入增长主要源于本期电力交易板块开展系统研发投入，上年同期暂未布局该业务板块，研发投入中职工薪酬占比45.11%，技术服务费占比11.79%，其余为其他相关研发支出。

经营活动现金流同比暴增近十倍

报告期内经营活动产生的现金流量净额为6954.27万元，上年同期仅为649.31万元，同比大幅增长971.02%。经营现金流大幅改善主要源于多业务板块同步创收，销售商品提供劳务收到的现金从上年同期1.8亿元增至本期2.93亿元，现金流回款能力显著增强。

投资活动现金流持续大额净流出

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-2.60亿元，上年同期为-2.40亿元，同比小幅下降8.56%。公司报告期内持续大额投入新能源项目建设，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达2.52亿元，同时支付1.35亿元用于收购新能源子公司，投资端持续大额资金流出的态势仍在延续。

筹资活动现金流爆发式增长

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为8098.02万元，上年同期为-306.65万元，同比增幅高达2740.81%，是所有财务指标中变动幅度最大的项目。筹资现金流大幅转正主要是新能源项目落地带动融资规模显著增加，取得借款收到的现金达2.96亿元，远高于上年同期的903.04万元。

截至报告期末，公司全部担保余额合计25.23亿元，占公司净资产的比例高达94.73%，担保总额超过净资产50%部分的金额达11.91亿元，极高的担保比例意味着公司或有负债风险处于高位，一旦被担保方出现债务违约，上市公司将面临大额代偿风险，这是当前投资者需要重点警惕的核心风险点。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。