
据世界黄金协会,上游实物黄金需求依然疲软。7月,上游实物黄金需求环比下降8%至80吨,降幅主要受季节性因素影响。
投资需求与6月大体持平,因此未能抵消金饰相关消费走弱的影响。同比而言,上海黄金交易所黄金出库量下降15%,这反映了在金价高于去年同期且消费者信心仍然偏弱的背景下金饰消费依然低迷。

金价涨势放缓之际,中国人民银行继续增持黄金。
7月,中国人民银行官方黄金储备增加20吨,创下自2023年10月以来单月购金规模纪录,也将其连续购金纪录延长至21个月,创下有记录以来最长的连续购金纪录,推动官方黄金储备升至2,366吨,占外汇储备资产的8%。
值得注意的是:中国人民银行购金步伐继续加快,凸显出在地缘政治格局日益碎片化的背景下,黄金在储备多元化中的战略作用。

6月黄金进口量增加。6月,中国市场黄金进口量152吨,较5月小幅增加2吨,创下自2024年3月以来最高水平。上半年,中国累计进口黄金764吨,较去年同期大幅增长138%,期内投资性购买需求强劲。
展望后市,世界黄金协会指出,若金价继续突破上行,黄金投资需求或将改善。然而,8月初国内股市反弹,若A股涨势持续,可能会转移市场对黄金的关注,金饰商补货量增加或将为上游实物黄金需求提供季节性支撑。