鹰眼预警：长芯博创应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，长芯博创发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为16.88亿元，同比增长40.72%；归母净利润为3.21亿元，同比增长91.08%；扣非归母净利润为3.15亿元，同比增长94.49%；基本每股收益1.1元/股。
公司自2016年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.19亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长芯博创2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.88亿元，同比增长40.72%；净利润为5.29亿元，同比增长85.64%；经营活动净现金流为3.11亿元，同比增长4.57%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动40.72%，营业成本同比变动20.29%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 7.52亿 | 12亿 | 16.88亿 |
| 营业成本（元） | 5.88亿 | 7.18亿 | 8.63亿 |
| 营业收入增速 | -20.5% | 59.54% | 40.72% |
| 营业成本增速 | -24.21% | 22.07% | 20.29% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.72%，销售费用同比变动15.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 7.52亿 | 12亿 | 16.88亿 |
| 销售费用（元） | 1986.54万 | 2314.54万 | 2674.41万 |
| 营业收入增速 | -20.5% | 59.54% | 40.72% |
| 销售费用增速 | 13.11% | 16.51% | 15.55% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.53%，营业收入同比增长40.72%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入增速 | -20.5% | 59.54% | 40.72% |
| 应收账款较期初增速 | -15.24% | 35.68% | 49.53% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长98.66%，营业成本同比增长20.29%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | 33.47% | 11.16% | 98.66% |
| 营业成本增速 | -24.21% | 22.07% | 20.29% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长98.66%，营业收入同比增长40.72%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | 33.47% | 11.16% | 98.66% |
| 营业收入增速 | -20.5% | 59.54% | 40.72% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.587低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | 8322.68万 | 2.97亿 | 3.11亿 |
| 净利润（元） | 5674.01万 | 2.85亿 | 5.29亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.47 | 1.04 | 0.59 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.47、1.04、0.59，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | 8322.68万 | 2.97亿 | 3.11亿 |
| 净利润（元） | 5674.01万 | 2.85亿 | 5.29亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.47 | 1.04 | 0.59 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.88%，同比增长21.6%；净利率为31.31%，同比增长31.92%；净资产收益率（加权）为15.32%，同比增长53.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为48.88%，同比大幅增长21.6%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 21.84% | 40.19% | 48.88% |
| 销售毛利率增速 | 21.24% | 84.07% | 21.6% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期40.19%增长至48.88%，存货周转率由去年同期2.05次下降至1.67次。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 21.84% | 40.19% | 48.88% |
| 存货周转率（次） | 1.58 | 2.05 | 1.67 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期40.19%增长至48.88%，应收账款周转率由去年同期2.52次下降至2.45次。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 21.84% | 40.19% | 48.88% |
| 应收账款周转率（次） | 1.9 | 2.52 | 2.45 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.22%，同比增长4.1%；流动比率为2.54，速动比率为2；总债务为3.72亿元，其中短期债务为1.94亿元，短期债务占总债务比为52.02%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.91，3.06，2.54，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 流动比率（倍） | 3.91 | 3.06 | 2.54 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.52。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 短期债务（元） | 1.99亿 | 8479.12万 | 9921.91万 |
| 长期债务（元） | 4.48亿 | 2.9亿 | 1.9亿 |
| 短期债务/长期债务 | 0.44 | 0.29 | 0.52 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.59、1.99、1.26，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 现金比率 | 2.59 | 1.99 | 1.26 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为140.13%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初预付账款（元） | 652.84万 |
| 本期预付账款（元） | 1567.7万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长140.13%，营业成本同比增长20.29%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | 97.65% | 53.72% | 140.13% |
| 营业成本增速 | -24.21% | 22.07% | 20.29% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为38.72%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他应付款（元） | 3612.51万 |
| 本期其他应付款（元） | 5011.23万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.45，同比下降2.93%；存货周转率为1.67，同比下降18.51%；总资产周转率为0.41，同比增长19.53%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.82%、15.55%、18.43%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款（元） | 3.62亿 | 5.47亿 | 8.26亿 |
| 资产总额（元） | 33.48亿 | 35.19亿 | 44.8亿 |
| 应收账款/资产总额 | 10.82% | 15.55% | 18.43% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长61.16%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初在建工程（元） | 5023.09万 |
| 本期在建工程（元） | 8095.34万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长346.71%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 772.98万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3452.94万 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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