中泰研究精选6个月持有股票：低波动控回撤 股票差价收益大增超7倍
核心财务利润数据出炉
2026年上半年报告期内，基金两类份额盈利表现分化，C类份额本期利润突破百万元，两类份额合计期末净资产达2469.96万元。A类份额本期已实现收益237.24万元，本期利润12.80万元，加权平均净值利润率0.77%；C类份额本期已实现收益332.31万元，本期利润101.14万元，加权平均净值利润率4.25%。期末A类基金资产净值1333.53万元，份额净值1.0505元；C类基金资产净值1136.43万元，份额净值1.0316元。截至报告期末，A类份额累计净值增长率5.05%，C类份额累计净值增长率3.16%。
| 指标类别 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 237.24 | 332.31 |
| 本期利润（万元） | 12.80 | 101.14 |
| 期末资产净值（万元） | 1333.53 | 1136.43 |
| 期末份额净值（元） | 1.0505 | 1.0316 |
净值波动显著低于业绩基准
报告期内基金通过分散配置实现了远低于基准的波动水平，两类份额净值增长率标准差均为0.87%，低于同期业绩比较基准收益率标准差0.99%。拉长周期看，过去一年两类份额净值增长率标准差均为0.81%，同样低于同期业绩比较基准0.88%的波动水平，组合波动控制能力持续优于基准。
| 份额类别 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去六个月 | -0.22% | 9.07% | 0.87% | 0.99% |
| A类 | 过去一年 | 11.84% | 26.03% | 0.81% | 0.88% |
| C类 | 过去六个月 | -0.46% | 9.07% | 0.87% | 0.99% |
| C类 | 过去一年 | 11.28% | 26.03% | 0.81% | 0.88% |
分散持仓覆盖多行业优质标的
2026年上半年A股市场结构性分化显著，算力硬件等科技成长方向领涨，消费、地产等传统板块表现落后。本基金坚持以合理价格分散化持有能持续创造价值的优秀公司，通过深度研究筛选具备宽广护城河的标的，同时运用量化工具构建低波动分散组合，避免单一标的主导组合风险收益。当前持仓覆盖银行、建筑建材、消费、医药、能源、化工、电子等多个行业，多数持仓公司估值处于历史底部区间，长期获利潜力充足。
极致分化行情下有效控制回撤
截至2026年6月30日，中泰研究精选6个月持有股票A份额净值1.0505元，报告期内净值增长率-0.22%；C类份额净值1.0316元，报告期内净值增长率-0.46%。在上半年市场结构性极致分化的行情下，基金通过分散配置有效控制了组合回撤，净值表现远低于市场部分单一赛道产品的波动幅度。
管理人聚焦竞争优势强化的优质公司
基金管理人表示，权益投资的长期收益来源于经济体分工深化与产权保护下的经济持续增长，宏观变量并非投资决策的核心依赖，相比预判宏观经济走势，更关注在市场环境变化中竞争优势持续强化的优质公司，将继续以合理价格分散持有持续创造价值的优秀公司，分享经济增长红利。
本期管理费托管费同比明显下降
报告期内基金当期发生的管理费24.24万元，较上年度同期的43.25万元明显下降；当期发生的托管费3.03万元，较上年度同期的5.41万元同步降低。费用下降主要与报告期内基金规模变动相关，管理费按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，托管费按0.15%的年费率计提。
| 费用项目 | 本期金额（万元） | 上年度同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 24.24 | 43.25 |
| 托管费 | 3.03 | 5.41 |
股票差价收益同比大增超7倍
报告期内基金买卖股票成交总额3595.75万元，卖出股票成本总额3025.85万元，扣除交易费用4.19万元后，实现买卖股票差价收入565.71万元，该收益规模较上年度同期的67.02万元大幅提升，权益投资获利能力显著增强。报告期内基金无应付交易费用余额，所有交易相关费用均已完成结算。
关联方交易单元交易合规高效
报告期内基金全部股票交易均通过关联方中泰证券的交易单元完成，股票成交金额4717.64万元，占当期股票成交总额的100%；当期应支付中泰证券的佣金2.09万元，占当期佣金总量的100%，期末无应付关联方佣金余额。该交易模式符合监管要求，相关佣金定价参考市场价格协商确定。
前十大持仓单票占比均未超6%
截至报告期末，基金股票投资公允价值1983.49万元，占基金资产净值比例80.30%，前三大重仓标的分别为中国建筑、太阳纸业、南芯科技，单只标的占基金资产净值比例均未超过6%，分散化特征显著。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 中国建筑 | 137.80 | 5.58% |
| 2 | 太阳纸业 | 136.77 | 5.54% |
| 3 | 南芯科技 | 136.71 | 5.53% |
| 4 | 华鲁恒升 | 130.90 | 5.30% |
| 5 | 福耀玻璃 | 128.62 | 5.21% |
| 6 | 泸州老窖 | 126.36 | 5.12% |
| 7 | 招商银行 | 123.54 | 5.00% |
| 8 | 建发股份 | 120.38 | 4.87% |
| 9 | 万华化学 | 119.38 | 4.83% |
| 10 | 贵州茅台 | 118.55 | 4.80% |
个人投资者持有占比超94%
截至报告期末，基金总持有人户数682户，户均持有基金份额3.48万份。其中A类份额持有人309户，机构投资者持有份额占A类总份额比例10.91%，个人投资者占比89.09%；C类份额持有人373户，全部为个人投资者。整体来看，个人投资者持有份额占基金总份额比例94.16%，机构投资者占比5.84%。
| 份额类别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 个人投资者持有占比 | 机构投资者持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 309 | 41080.51 | 89.09% | 10.91% |
| C类 | 373 | 29535.38 | 100.00% | 0.00% |
| 合计 | 682 | 34766.24 | 94.16% | 5.84% |
管理人从业人员持有占比12.02%
截至报告期末，基金管理人所有从业人员合计持有本基金285.09万份，占基金总份额比例12.02%，其中全部持有份额集中在A类份额，占A类总份额比例22.46%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有A类份额总量超过100万份，本基金基金经理持有A类份额区间为50万-100万份，管理人核心团队与基金持有人利益高度绑定。
份额与净资产变动清晰可查
报告期内基金总申购份额360.13万份，总赎回份额2634.93万份，期末总份额2371.06万份。净资产合计从期初的4841.41万元变动至期末的2469.97万元，其中综合收益贡献113.95万元，份额交易导致净资产减少2485.39万元。
| 项目 | 金额/份额 |
|---|---|
| 期初净资产合计（万元） | 4841.41 |
| 本期总申购份额（万份） | 360.13 |
| 本期总赎回份额（万份） | 2634.93 |
| 本期综合收益（万元） | 113.95 |
| 期末净资产合计（万元） | 2469.97 |
租用2个关联方交易单元全覆盖交易
本基金仅租用中泰证券2个交易单元开展股票投资，报告期内股票成交金额4717.64万元，占当期股票成交总额的100%，支付佣金2.09万元，占当期佣金总量的100%。该交易模式采用证券公司交易结算模式，符合监管相关豁免要求，交易执行效率得到保障。
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