山东出版是国内教育出版领域核心骨干企业，构建覆盖出版全链条业务体系，在区域教材教辅市场具备深厚资源壁垒与品牌优势。公司成立于2011年12月28日，2017年11月22日在上海证券交易所上市，注册地与办公地均为山东省济南市。

山东出版所属申万行业为传媒-出版-教育出版，涵盖红利股、破净股、DeepSeek概念板块，主营业务覆盖出版、发行、印刷、印刷物资贸易等环节，拥有出版物编辑出版、印刷复制、发行及零售、物资贸易全产业链布局，逐步融合互联网媒体、数字出版、信息技术等新兴业态，延伸开拓研学文旅等领域，形成产业链完整且持续延伸的产业格局。

经营业绩：营收行业第五，净利润行业第五
2026年上半年，山东出版实现营业收入46.05亿元，在10家同行业可比公司中排名第5，行业第一名凤凰传媒营收达61亿元，第二名中南传媒营收为58.43亿元，当期行业平均营收为33.94亿元，行业中位数为41.97亿元。同期公司实现净利润6.36亿元，同样位列行业第5，行业第一名凤凰传媒净利润为11.04亿元，第二名中南传媒净利润为9.67亿元，当期行业平均净利润为5.17亿元，行业中位数为5.98亿元，两项核心盈利指标均高于行业平均与行业中位数水平。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年山东出版资产负债率为27.83%，较去年同期的32.00%有所下降，低于当期行业平均31.43%，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为38.41%，较去年同期的36.57%有所提升，高于当期行业平均37.91%，盈利水平处于行业上游区间。

董事长刘文强现年55岁，2024年7月出任现职
公司控股股东与实际控制人均为山东出版集团有限公司。董事长刘文强，男，汉族，山东栖霞人，1969年10月生，中国国籍，无境外居留权，1992年7月参加工作，1990年5月加入中国共产党，大学学历，工学学士。历任枣庄市市中区孟庄乡经委办事员，枣庄市委宣传部企政科科员、副主任科员、理教科副科长，枣庄市台儿庄区区长助理（正科级）、党组成员，副区长，枣庄市台儿庄区委常委、办公室主任、区纪委书记、副区长、台儿庄经济开发区管委会主任，枣庄市政府副秘书长（正县级），滕州市委副书记、副市长、代市长，市长，市委书记，聊城市副市长，聊城市委常委、宣传部部长、市委教育工委书记，市委常委、常务副市长、市政府党组副书记，2024年6月任山东出版集团有限公司党委书记，2024年7月任山东出版集团有限公司党委书记、董事长。
总经理李涛，男，回族，1970年1月生，毕业于聊城师范学院英语系英语专业，大学学历，工商管理硕士学位。现任出版集团党委委员、董事、副总经理兼山东出版文化置业有限公司董事长。历任山东省出版总社外事处干部、外联科副科长、外联科科长、外事外贸部副主任，中介杂志社社长兼总编，出版集团基本建设办公室主任，山东新源文化置业有限公司董事长、总经理兼出版集团基本建设办公室主任，山东新源文化置业有限公司董事长兼出版集团基本建设办公室主任，山东出版文化置业有限公司董事长兼出版集团基本建设办公室主任；2019年12月至今任山东出版文化置业有限公司董事长，2023年5月至今任出版集团党委委员、董事、副总经理。

A股股东户数较上期增加12.25%
截至2026年6月30日，山东出版A股股东户数为2.72万，较上期增加12.25%；户均持有流通A股数量为7.68万，较上期减少10.91%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股5267.17万股，相比上期减少1396.54万股；易方达中证红利ETF（515180）位居第四大流通股东，持股1608.81万股，相比上期增加482.08万股；招商中证红利ETF（515080）位居第六大流通股东，持股1189.09万股，相比上期增加390.75万股；南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。

中泰证券指出，山东出版收入保持平稳，主业稳步经营，创新业态精准发力，核心亮点包括：一是教材教辅强化体系建设，多种教材入选山东省义务教育地方课程教材省级目录，一般图书打造爆款产品，《笑猫日记》典藏版累计销售7500余套；二是创新业态布局成效显现，智慧教育平台二期启动建设，完成多个核心子系统开发优化，研学板块打造“山东新华研学”品牌，开发精品课程15个，设立老年文化产业公司搭建银发经济全链条服务体系；三是分红比例稳中有升，2025年拟现金分红6.1亿元，分红比例达51.6%，同比提升0.6个百分点。机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.15亿元、14.84亿元、16.34亿元，对应同比增速11.97%、12.86%、10.11%，维持“买入”评级。

图：山东出版营收及增速

图：山东出版净利润及增速

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