8月27日消息，近期银河强化债券A披露2026年上半年报，基金规模1881.33万元，比2026年第一季度降低2.68%。基金经理陈舜键最新投资观点同步出炉。

陈舜键表示，下半年国内经济将在财政发力托底、货币政策维持适度宽松的背景下，呈现债市震荡偏强、股市聚焦结构性机会的运行格局。 宏观经济： 我国经济仍面临内需偏弱和结构分化挑战，后续随着政府债发行提速、财政支出加力，基建将对基本面形成支撑，不过外部环境更趋复杂严峻，地缘冲突反复及美联储货币政策调整的不确定性仍存，出口的韧性和可持续性有待观察。 资本市场： 债券市场多空因素交织，预计延续震荡偏强态势；A股市场AI作为主线的地位未改，但驱动逻辑正从资本开支驱动向业绩兑现与应用落地切换，整体操作难度有所加大。 投资方向： 后续将聚焦成长板块与高股息板块的结构性配置机会，在严控风险的前提下把握市场收益空间。 风险提示： 地缘冲突超预期升级、海外货币政策大幅转向、国内经济修复不及预期等因素，可能导致市场走势偏离预判，投资存在不确定性。

业绩回报：2026年上半年跑输基准1.83%

数据显示，截至2026年上半年末，银河强化债券A净值为1.10元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.38%，同期业绩比较基准收益率为2.21%，跑输基准1.83%。

陈舜键自2026年3月31日担任银河强化债券A基金经理，截止2026年8月27日，任期回报0.75%。

资料显示，陈舜键，中共党员，硕士研究生学历，17年金融行业从业经历，曾先后就职于上海新世纪资信评估投资服务有限公司、华安基金管理有限公司从事固定收益产品的研究、投资等工作，2023年9月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部基金经理，2024年5月至2026年3月担任银河中债-1-3年久期央企20债券指数证券投资基金基金经理，2024年6月至2025年7月担任银河君盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2026年3月起担任银河强化收益债券型证券投资基金、银河景行3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、银河收益证券投资基金、银河水星现金添利货币市场基金基金经理。

整体来看，整体来看，银河强化债券A当前规模小幅波动，新任基金经理陈舜键基于宏观环境研判明确了下半年“债市震荡偏强、股市聚焦结构性机会”的操作思路，锚定成长与高股息板块布局。不过该基金近阶段业绩暂未跑赢基准，叠加地缘冲突、海外货币政策变动、国内经济修复不及预期等潜在扰动因素，后续其策略落地效果与净值表现仍有待市场验证，投资者需结合自身风险偏好理性评估配置价值。

附公告原文节选：

上半年,中国经济在复杂环境下保持平稳运行,结构分化特征明显,外需与高新技术产业支 撑作用突出｡一季度,经济总量数据较强,GDP 同比增速达到5.0%,外需强于内需,工业强于消 费,高新技术产业强于传统产业;二季度,传统内需偏弱,经济修复斜率放缓,但高新技术产业 展现韧性,制造业PMI 在荣枯线附近波动｡价格指数表现分化,能源冲击推动二季度PPI 持续走 高,而内需偏弱则对CPI 产生抑制｡

货币政策方面,央行持续优化操作框架,对流动性进行精细化管理,资金波动显著降低｡一 季度,央行通过MLF 和买断式逆回购的超额续作,向市场投放中期流动性,货币市场维持均衡; 二季度,央行进一步完善利率调控机制,适时增加隔夜逆回购操作品种,收窄利率走廊的宽度, 有效降低短端资金利率波动｡

债券市场方面,利率债区间震荡,信用债利差普遍得到压缩｡一季度,开年权益市场跨年连 涨,压制债市情绪并分流资金,10 年期国债收益率上行至1.90%高位｡1 月中旬至2 月末,权益 热度降温,银行配置行情主导债市收益率下行｡2 月末以来受美伊冲突影响,债市通胀预期上升, 30 年期国债收益率上行幅度较大;二季度,债市在经济修复斜率放缓与资金面博弈下整体区间震 荡｡10 年期国债收益率在1.70%-1.83%之间波动｡4 月中下旬,做平收益率曲线的交易行情推动 长端收益率下行｡5 月,受风险偏好扰动,收益率先上后下;6 月,收益率整体维持在1.70%-1.75% 窄幅震荡,月末受隔夜逆回购工具落地提振,收益率一度下行｡

股市方面,A 股市场呈现史无前例的极致K 型分化格局,产业趋势与资金偏好强烈叠加,资 金极致抱团少数高景气赛道,导致不同板块与个股间分化显著｡从板块结构看,科技硬件､通信 及部分上游材料方向显著领涨,而传统商贸零售与农业等板块则深度调整｡资金从前期的高股息 与微盘极端两头,逐步向中间成长板块集中,科创与创业板块弹性突出,而红利与微盘指数相对 滞后｡

基金运作方面,组合纯债部分,以获取稳健的票息收益为主,适度参与利率债波段交易,组 合久期有所变化｡股票部分,组合以低估值的股票为主要投资方向,适度参与科技板块的投资,

银河强化收益债券型证券投资基金2026 年中期报告

仓位维持中低水平｡

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