核心经营基本面稳健

作为国家级专精特新小巨人企业，志高机械2026年上半年核心主业优势稳固，产品覆盖钻机、螺杆机两大核心品类，广泛应用于矿山开采、工程建设等下游场景。报告期内公司实现营业总收入41745.02万元，归属于母公司股东的净利润4828.98万元，截至2026年6月末资产总额达139544.82万元，较期初增长2.04%，资产负债率仅为22.50%，财务结构持续保持极优水平，抗风险能力在行业周期波动下表现突出。

产品结构优化亮点突出

报告期内公司配件及其他业务收入同比大幅增长31.18%，成为当期增长最强劲的业务板块，地下掘进钻机产品热销直接带动配件需求攀升。两大核心主业毛利率均实现正向提升，钻机业务毛利率达36.85%，螺杆机业务毛利率10.87%，分别较上年同期提升0.11、0.40个百分点，产品高端化升级成效持续显现，高毛利配件业务占比提升进一步优化整体盈利结构。

海内外市场盈利双提升

境内市场毛利率达21.73%，较上年同期提升2.78个百分点，境外市场毛利率更是高达53.43%，较上年同期提升2.97个百分点，高附加值海外业务盈利优势进一步放大。报告期内公司完成新加坡、香港两家境外子公司注册落地，国际化战略布局正式进入实质推进阶段，后续将持续扩大“一带一路”沿线国家销售网点覆盖，打开长期海外增长空间。

盈利质量保持扎实水平

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达3092.56万元，利息保障倍数高达457.51倍，现金流安全边际极高。非经常性损益净额仅208.25万元，盈利绝大部分来自主业经营，扣非归母净利润达4620.73万元，盈利真实性与含金量充足。同时公司货币资金达29313.99万元，交易性金融资产（低风险理财）25128.59万元，合计可支配类现金资产超5.4亿元，资金储备极为充裕，为后续产能扩张、市场拓展提供充足弹药。

产能建设稳步推进

报告期末公司在建工程余额达7913.89万元，较上年末大幅增长39.44%，核心增量来自年产300台智能化钻机生产线建设项目投入增加，高端装备智造产业园项目工程进度已达99%，智能化钻机生产线累计投入占预算比例13.68%，后续产能释放后将直接匹配下游绿色矿山建设带来的高端钻机需求，为后续业绩增长筑牢产能支撑。

技术研发壁垒持续夯实

2026年6月公司上海技术研发中心正式落地，锚定钻机、空压机两大核心产品线高端化赛道，启动纯电动钻机、增程电动钻机两大技术路线专项攻关，同步布局智能控制、大型牙轮钻机、高端勘探钻机前沿研发，同时启动磁悬浮空压机全新产品研发，打破外资品牌在高端节能气源设备领域的相对技术垄断。报告期内研发投入达1674.86万元，技术人员规模达89人，持续巩固核心技术优势，为产品高端化迭代提供持续动力。

行业红利下成长空间广阔

当前国内绿色矿山建设已进入全面推进阶段，一体式钻机对传统手风钻、分体式钻机的替代进程持续加快，叠加基础设施建设投资稳步复苏，下游钻机、工程螺杆机需求长期向好。公司作为国内凿岩设备领域专精特新龙头，高端产品迭代、海外布局落地、智能化产能建设三大成长曲线同步推进，当前业绩短期波动更多受境外客户采购周期阶段性影响，长期成长动能充足，后续随着海外市场拓展落地、新产能逐步释放，业绩弹性有望持续释放，当前低负债、高现金流的财务底色也为公司穿越行业周期提供了充足安全垫，长期投资价值凸显。

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