胜宏科技财报解读：筹资活动现金流暴增1893.49% 财务费用同比激增694.35%引关注
营收实现双位数稳健增长
报告期内胜宏科技实现营业收入116.29亿元，上年同期为90.31亿元，同比增长28.77%，增长核心驱动来自销售额的全面提升，营收规模迈上新台阶。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,162,936.73 | 903,086.64 | 28.77% |
净利润增速跑赢营收
归属于上市公司股东的净利润达28.57亿元，上年同期为21.43亿元，同比增长33.30%，盈利端增速高于营收增速，体现出公司整体盈利韧性有所增强。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 285,677.89 | 214,311.98 | 33.30% |
扣非净利润增速明显放缓
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24.18亿元，上年同期为21.49亿元，同比增长12.50%，增速显著低于净利润增速，主要源于本期非经常性损益中公允价值变动收益大幅增厚，非主业收益对利润的贡献占比提升。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | 241,780.05 | 214,917.15 | 12.50% |
基本每股收益同步提升
报告期内基本每股收益为3.14元/股，上年同期为2.50元/股，同比增长25.60%，单位股本对应的盈利水平实现正向增长。
| 指标 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 3.14 | 2.50 | 25.60% |
扣非每股收益保持正向增长
对应扣非后基本每股收益为2.66元/股，上年同期为2.51元/股，盈利摊薄后仍保持小幅提升，主业对应的单位股本盈利未出现下滑。
| 指标 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益 | 2.66 | 2.51 | 5.98% |
应收账款随营收同步扩张
报告期末应收账款账面价值为69.83亿元，较上年末的58.71亿元有所增长，但占总资产比例从16.66%下降至11.08%，整体风险敞口处于可控区间，并未随营收扩张出现占比抬升的情况。
| 指标 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 占总资产比例变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 698,299.81 | 587,117.90 | -5.58% |
应收票据规模明显回落
报告期末应收票据账面价值为1.37亿元，期初为1.90亿元，同比下降27.78%，票据类资产占比降低，公司回款结构中票据占比有所收缩。
| 指标 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 13,706.56 | 18,977.48 | -27.78% |
加权平均净资产收益率大幅下滑
报告期内加权平均净资产收益率为11.80%，上年同期为21.48%，同比下降9.68个百分点，主要系本期H股上市后净资产规模大幅增厚，收益摊薄效应显著，单位净资产的盈利效率出现明显回落。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 11.80% | 21.48% | -9.68% |
存货规模同比大幅提升
报告期末存货账面价值为58.90亿元，上年度末为31.62亿元，同比增长86.24%，主要系公司为应对下游AI算力领域订单增长提前备货所致，存货储备规模大幅抬升。
| 指标 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 588,964.00 | 316,236.04 | 86.24% |
销售费用同比小幅下降
报告期内销售费用为1.05亿元，上年同期为1.19亿元，同比下降11.84%，主要系推广及广告开支减少所致，销售端投入有所收缩。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 10,472.51 | 11,878.95 | -11.84% |
管理费用同比明显增长
报告期内管理费用为2.92亿元，上年同期为2.31亿元，同比增长26.36%，主要系职工薪酬增加所致，管理端人力成本有所抬升。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 29,165.70 | 23,082.02 | 26.36% |
财务费用同比异常激增
报告期内财务费用为2.97亿元，上年同期仅为0.37亿元，同比增长694.35%，主要系汇兑损失及利息支出增加所致，该指标增速远超营收和净利润增速，需警惕后续汇率波动对盈利的持续侵蚀风险。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 29,667.96 | 3,734.88 | 694.35% |
研发费用投入保持平稳
报告期内研发费用为3.59亿元，上年同期为3.53亿元，同比仅微增1.81%，投入规模保持稳定，未随营收增长同步扩大研发开支。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 35,916.52 | 35,277.29 | 1.81% |
经营活动现金流大幅改善
报告期内经营活动产生的现金流量净额为29.11亿元，上年同期为11.90亿元，同比增长144.61%，主要系销售回款大幅增加所致，公司自身造血能力显著增强。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 291,117.53 | 119,012.61 | 144.61% |
投资活动现金流出大幅扩张
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-219.59亿元，上年同期为-21.47亿元，同比下滑922.54%，主要系购建长期资产支出及购买理财规模大幅增加所致，公司当期对外投资布局力度显著加大。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,195,869.58 | -214,747.00 | -922.54% |
筹资活动现金流暴增近19倍
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为221.47亿元，上年同期为11.11亿元，同比增长1893.49%，核心驱动因素为本期H股在港交所上市，收到境外发行上市股份资金大幅增加，公司筹资端现金流入实现爆发式增长。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 2,214,724.89 | 111,097.90 | 1893.49% |
风险提示
公司当前财务费用增速远超营收和净利润增速，汇兑损失敞口较大，后续若汇率出现大幅波动，将直接挤压盈利空间；同时存货规模同比接近翻倍，若下游AI算力需求不及预期，前期备货可能面临存货跌价风险，投资者需持续关注后续公司成本端管控成效及下游需求端的实际变化情况，警惕相关潜在风险。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。