新金路2026年半年度财报解读：投资活动现金流增128%、筹资活动现金流增182% 经营承压风险凸显
营业收入小幅增长
2026年上半年新金路实现营业收入8.65亿元，较上年同期的8.16亿元同比增长6.05%。分业务板块来看，化工及其他板块营收8.60亿元，占总营收比重99.40%，同比微增5.80%；物流运输板块营收519.05万元，同比大幅增长76.92%。分产品维度，树脂产品营收3.48亿元，同比仅增长2.45%；碱产品营收3.05亿元，同比下滑2.63%；其他业务营收2.12亿元，同比增长30.27%。区域分布上，西南地区贡献核心营收，仍是公司核心收入来源。 值得注意的是，营收增长的同时营业成本同比增长9.81%，增速远超营收增幅，直接挤压了盈利空间。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 86545.93 | 81606.27 | 6.05% |
| 营业成本（万元） | 81037.91 | 73796.71 | 9.81% |
净利润亏损幅度扩大
报告期内公司归属于上市公司股东的净利润为-7406.98万元，上年同期亏损6703.60万元，亏损幅度同比扩大10.49%。受氯碱行业供需失衡、产品价格低位运行影响，公司整体盈利端承压，亏损规模进一步走高。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | -7406.98 | -6703.60 | -10.49% |
扣非净利润同步下滑
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7595.45万元，上年同期为-6926.06万元，亏损幅度同比扩大9.66%，扣非亏损规模甚至超过归母净利润，说明非经常性损益仅小幅对冲了主业的亏损压力，公司核心经营层面的盈利恶化趋势未得到扭转。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益的净利润（万元） | -7595.45 | -6926.06 | -9.66% |
基本每股收益同步下滑
2026年上半年基本每股收益为-0.1142元/股，上年同期为-0.1034元/股，同比下滑10.44%，每股亏损幅度进一步加大，直接反映公司当期盈利对股东权益的侵蚀程度加深。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.1142 | -0.1034 | -10.44% |
扣非每股收益同步走弱
报告期内扣非每股收益与基本每股收益数值一致，为-0.1142元/股，上年同期为-0.1034元/股，同样同比下滑10.44%，进一步印证公司主业造血能力大幅弱化，非经常性损益对业绩的调节作用十分有限。
应收账款规模有所收缩
截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为6175.02万元，较上年末的7047.96万元同比减少12.39%。公司报告期内强化应收账款管理，加大款项回收力度，应收账款余额整体回落，但其中单项计提坏账的应收账款账面余额达998.64万元，计提比例高达89.75%，部分下游客户回款不确定性仍存，坏账风险尚未完全出清。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（万元） | 6175.02 | 7047.96 | -12.39% |
应收票据余额归零
截至报告期末，公司应收票据账面余额为0，上年末应收款项融资（银行承兑汇票）余额为3072.28万元，本期末仅剩余626.35万元，应收类票据规模大幅缩减，公司票据结算占比明显下降，现金流结构进一步向直接货款形式转变。
加权平均净资产收益率转负加深
2026年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.09%，上年同期为-5.24%，同比下滑1.85个百分点，净资产的盈利能力进一步恶化，股东权益的保值增值能力持续承压。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -7.09% | -5.24% | -1.85% |
存货规模同比上升
截至2026年6月末，公司存货账面价值为3.06亿元，较上年末的2.73亿元同比增长11.92%。报告期内计提存货跌价损失1539.33万元，主要系氯碱产品市场价格低位运行，库存商品可变现净值低于成本所致，存货高企叠加跌价计提，进一步挤占公司流动资金。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（万元） | 30593.34 | 27335.50 | 11.92% |
销售费用大幅下降
2026年上半年销售费用为389.96万元，上年同期为629.58万元，同比大降38.06%，变动原因主要是子公司四川金树正高新材料有限公司营销代理费减少，公司费用管控成效显现，销售端的投入收缩直接降低了期间费用压力。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 389.96 | 629.58 | -38.06% |
管理费用小幅回落
报告期内管理费用为9525.94万元，上年同期为9977.67万元，同比小幅下降4.53%，公司通过优化内部管控机制、严格执行费用管理办法，管理端的冗余支出得到有效压降，整体运营效率有所提升。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 9525.94 | 9977.67 | -4.53% |
财务费用小幅下行
2026年上半年财务费用为1235.30万元，上年同期为1287.61万元，同比下降4.06%，公司利息支出规模有所收缩，叠加利息收入同比减少，整体财务费用保持平稳下行态势，债务成本压力略有缓解。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 1235.30 | 1287.61 | -4.06% |
研发费用近乎腰斩
报告期内研发费用为152.81万元，上年同期为338.16万元，同比大幅下降54.81%，主要系公司当期研发项目数量减少，相应研发投入同步收缩。研发投入的大幅下滑可能影响公司长期技术迭代和产品竞争力，需警惕后续技术储备不足的风险。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 152.81 | 338.16 | -54.81% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为969.73万元，上年同期为2060.99万元，同比大降52.95%，主要系报告期内公司收到的现金货款同比减少，主业获取现金流的能力大幅弱化，自身造血能力明显不足。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（万元） | 969.73 | 2060.99 | -52.95% |
投资活动现金流净流出翻倍
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1.84亿元，上年同期为-8043.76万元，同比下滑128.16%，主要系子公司栗木矿业采矿、选矿以及冶炼等在建工程项目投入大幅增加，公司转型矿产板块的资本开支持续走高，短期资金消耗巨大。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（万元） | -18353.04 | -8043.76 | -128.16% |
筹资活动现金流大幅增长
2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为1.65亿元，上年同期为5838.76万元，同比大幅增长182.33%，主要系报告期内公司收到的借款及栗木矿业增资扩股的投资款项增加，公司通过外部融资填补经营和投资端的资金缺口，债务规模持续扩张。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（万元） | 16484.31 | 5838.76 | 182.33% |
风险提示
当前新金路面临多重经营风险：一是氯碱行业供需失衡格局持续，产品价格低位运行，主业盈利修复难度较大；二是矿产板块项目仍处于建设阶段，尚未达产贡献业绩，大额资本开支持续消耗现金流，项目投产进度和盈利释放存在不确定性；三是公司对外担保余额达5.11亿元，占净资产比例高达50.66%，担保规模超过净资产半数，或有负债风险凸显；四是经营现金流大幅收缩，公司高度依赖外部融资维持运转，债务压力持续攀升，后续流动性管理面临较大挑战，投资者需充分警惕相关风险。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。