8月28日消息，近期景顺长城新兴成长混合A披露2026年上半年报，基金规模107.15亿元，比2026年第一季度降低18.97%。基金经理刘彦春最新投资观点同步出炉。

刘彦春表示，我国经济已从周期底部进入弱复苏状态，后续随着地产企稳、隐性债务化解及内需提振政策落地，经济活力将进一步释放。 宏观经济： 本轮房地产调整已进入第五年，房价收入比回归合理区间，行业初步具备企稳条件，居民部门净资产自2025年起恢复正增长，制造业产能利用率也已进入企稳状态，复苏节奏呈现外需最强、制造业次之、内需与房地产滞后的特征。 资本市场： 当前权益资产定价已较为充分反映新兴产业与传统行业的发展预期，热门AI产业链定价隐含了长期高增长预期，容错率偏低，内需相关产业定价则充分计入了盈利下行等悲观预期，短期市场由景气相关的风险偏好驱动，中长期走势最终取决于企业全生命周期的经营回报。 投资方向： 将继续坚持自下而上的投资思路，筛选估值合理、商业模式优质、能够有效应对行业阶段性困境的优秀成长型公司进行布局，力争为持有人创造长期稳健的投资回报。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、资本市场波动超预期、行业政策变动等因素，可能对基金投资收益产生不确定性影响。

业绩回报：2026年上半年跑输基准46.64%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城新兴成长混合A净值为1.44元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-15.53%，同期业绩比较基准收益率为31.11%，跑输基准46.64%。

刘彦春自2015年4月9日担任景顺长城新兴成长混合A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报92.12%。

资料显示，刘彦春，管理学硕士，23年证券、基金行业从业经验，曾任汉唐证券研究部研究员，香港中信投资研究有限公司研究员，博时基金研究员、基金经理助理、基金经理，2015年1月加入景顺长城基金管理有限公司，自2015年4月起担任股票投资部基金经理，曾任研究部总经理、公司总经理助理，现任公司副总经理、股票投资部基金经理，2015年4月9日起担任景顺长城新兴成长混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金当前规模出现明显下滑，短期业绩阶段性跑输基准，核心源于市场结构性行情中不同板块定价与景气度的分化。基金经理基于对国内弱复苏宏观环境的判断，坚持自下而上筛选优质成长标的的投资思路，过往长期任职周期内仍实现了正向任期回报。对投资者而言，需结合自身风险承受能力、投资久期，理性看待产品阶段性业绩波动，同时留意宏观复苏不及预期、市场波动等潜在风险。

附公告原文节选：

国内经济处于本轮调整的底部区域,一季度经济开局良好,二季度复苏节奏明显放缓｡经济 复苏稳定性不足核心原因仍在于房地产周期｡尽管一线城市二手房市场初步企稳,但新房销售､ 新开工､房地产投资仍处于下行阶段,房地产企业债务出清仍然需要时间｡由于经济内生动能不 足,财政支出节奏变化､海外地缘冲突等阶段性事件都会对当期宏观数据和微观体感造成较大影 响｡

从实体部门资金运转情况来看,今年实体部门资金充裕,信贷､企业债､财政､结汇都提供 了大量资金,其中结汇由负转正是资金面最大的增量来源｡流动性的极度宽松,以及产业间景气 高度分化,造成了资金在少数板块上高度集中的局面｡

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