核心财务数据表现亮眼

前海联合淳安3年定开债券于2026年1月28日重启运作，报告期内核心财务指标表现突出，规模实现跨越式增长。

报告期内基金净资产合计达80.36亿元，较期初几乎为零的规模实现跨越式增长，期末基金份额总额接近80亿份。产品采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，本期已实现收益与本期利润完全相等，收益确定性极强。

长期净值超额收益显著

基金净值表现呈现短期随市场调整、长期大幅跑赢基准的特征，风险控制能力突出，净值波动率始终低于业绩比较基准。

长期维度下超额收益优势明显，成立以来累计跑赢基准8.26个百分点，为持有人创造了远超市场平均的稳健回报。

运作匹配3年封闭期定位

2026年上半年国内GDP同比增长4.7%，债券市场整体震荡偏强，资金面整体宽松，现券收益率震荡下行，信用利差同步收窄。报告期内基金顺利完成重启后的建仓工作，实现杠杆运作，组合久期与3年封闭期完全匹配，基金净值全程保持平稳上行走势，契合纯债定开产品的持有到期策略定位。

下半年纯债配置价值突出

管理人展望2026年下半年市场认为，国内经济增长具备向好基础，出口有望延续韧性，内需修复进度加快，企业盈利持续改善，宏观调控政策仍有发力空间；海外流动性预期反复、国内基本面分化仅会带来阶段性扰动，国内货币政策以稳为主，市场流动性保持宽松，后续纯债资产的配置价值依然突出。

基金费用支出清晰可控

报告期内基金各项费用计提严格按照合同约定执行，费用规模与基金资产规模匹配度高。

期末应付管理人报酬99.03万元，应付托管费33.01万元，所有应付费用均处于正常结算周期内，无拖欠情况。

交易成本控制极低

报告期内基金应付交易费用合计仅2.03万元，全部为银行间市场交易相关费用，无交易所市场交易费用。本基金作为纯债持有到期产品，报告期内未发生任何股票买卖交易，因此无股票投资收益、无买卖股票差价收入，投资收益仅410元，全部来自以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益，交易成本控制在极低水平。

关联交易无佣金支出

报告期内本基金未通过关联方交易单元进行任何股票、权证、债券、债券回购交易，也未产生任何应支付给关联方的交易佣金，所有关联交易均为正常的托管存款服务，不存在利益输送情况。

前五债持仓占比超24%

基金全部资产均配置于债券，无股票、资产支持证券等其他风险资产，持仓以高评级金融债、中期票据为主，信用风险极低，完全符合持有到期的配置策略。

持有人全为机构投资者

期末基金份额持有人户数共305户，户均持有基金份额2622.50万份，持有人全部为机构投资者，个人投资者持有份额占比为0，机构资金占比100%，资金结构长期稳定，无散户大额申赎带来的流动性冲击。

从业人员小额持有本基金

期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金11809.52份，占基金总份额比例仅0.0001%，其中公司高管、投研负责人以及本基金基金经理的持有份额均在0-10万份区间，体现了从业人员对产品运作的适度认可。

重启后申购近80亿份

报告期内基金份额变动呈现爆发式增长，重启运作后开放申购仅数日便获得大额资金认购，基金于2026年2月4日提前结束开放期进入下一个3年封闭运作周期，为后续稳健运作打下了充足的规模基础。

券商单元交易执行高效

本基金共租用6家证券公司的交易单元，报告期内全部债券交易和债券回购交易均通过华创证券的交易单元完成，债券成交金额91.69亿元，债券回购成交金额2846.77亿元，占当期同类交易总额比例均为100%，其余5家券商交易单元暂无交易发生，整体交易执行高效顺畅。

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