前海联合国民健康混合：成立以来收益超14% 持续跑赢业绩基准
核心财务数据出炉
报告期内前海联合国民健康混合两类份额合计实现利润-64.75万元，期末总净资产达1873.30万元。其中A类份额本期利润-40.95万元，期末净资产1138.92万元；C类份额本期利润-23.80万元，期末净资产734.39万元。成立以来A类份额累计净值增长率达16.31%，C类份额累计净值增长率达14.87%。
| 指标项目 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -79.39万元 | -54.47万元 |
| 本期利润 | -40.95万元 | -23.80万元 |
| 期末可供分配利润 | -270.53万元 | -184.50万元 |
| 期末资产净值 | 1138.92万元 | 734.39万元 |
| 期末份额净值 | 1.1088元 | 1.0722元 |
| 成立以来累计净值增长率 | 16.31% | 14.87% |
净值表现持续跑赢基准
报告期内两类份额净值增长率均显著优于同期业绩比较基准，各阶段均实现正向超额收益。近三个月A类份额跑赢基准3.71个百分点，C类份额跑赢基准3.61个百分点；成立以来A类份额累计跑赢基准17.84个百分点，C类份额累计跑赢基准22.31个百分点，长期超额收益优势突出。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.54% | -4.25% | 3.71% |
| 过去六个月 | -3.29% | -4.99% | 1.70% |
| 过去一年 | -3.20% | -4.20% | 1.00% |
| 成立以来 | 16.31% | -1.53% | 17.84% |
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.64% | -4.25% | 3.61% |
| 过去六个月 | -3.47% | -4.99% | 1.52% |
| 过去一年 | -3.60% | -4.20% | 0.60% |
| 成立以来 | 14.87% | -7.44% | 22.31% |
报告期投资运作策略清晰
2026年上半年国内GDP达69.6万亿元，同比增长4.7%，展现出较强的经济韧性。A股市场呈现结构性行情，通信、半导体等科技行业表现突出。本基金以业绩增速确定性较高的医药个股为核心持仓，重点布局创新药、生物医药等子行业，偏好受政策影响较小、具备核心竞争力的行业龙头公司，通过长期持有获取稳健投资回报。
上半年业绩超额完成
截至2026年6月30日，前海联合国民健康混合A份额净值为1.1088元，上半年净值增长率-3.29%，同期业绩比较基准收益率为-4.99%；前海联合国民健康混合C份额净值为1.0722元，上半年净值增长率-3.47%，同期业绩比较基准收益率为-4.99%，两类份额均跑赢基准，实现正向超额收益。
后市结构性机会明确
管理人预计下半年市场流动性将保持相对宽松，逆周期调控政策力度加大，重点投向科技创新、民生保障等领域，推动投资增速止跌回稳，同时出台促消费增量政策。股市结构性机会仍然存在，虽然内外部波动风险有所加大，但在流动性充裕、盈利韧性、政策托底三重支撑下，市场有望在高波动中震荡回升，科技股调整后存在较好布局机会，将重点关注高景气度、高增长板块。
基金费用同比下降23%
报告期内基金合计支付管理费11.90万元，托管费1.98万元，较2025年同期分别下降23.0%和23.0%，费用规模随基金净资产规模同步优化，运营成本得到有效控制。
| 费用项目 | 本期发生额 | 上年度同期发生额 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 11.90万元 | 15.45万元 |
| 基金托管费 | 1.98万元 | 2.58万元 |
| 销售服务费 | 1.55万元 | 2.05万元 |
交易相关收支明细清晰
报告期内应付交易费用余额1.42万元，当期买卖股票差价收入为-131.87万元，股票交易相关总成交金额达1.05亿元。
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 5415.01万元 |
| 卖出股票成本总额 | 5538.58万元 |
| 交易费用 | 8.30万元 |
| 买卖股票差价收入 | -131.87万元 |
| 应付交易费用余额 | 1.42万元 |
关联交易合规性良好
报告期内本基金未通过关联方交易单元进行任何股票、权证、债券及债券回购交易，也未产生应支付关联方的佣金，关联交易全程合规，不存在利益输送空间。
医药龙头持仓集中度高
期末基金股票投资公允价值1701.93万元，占基金资产净值比例90.85%，前三大重仓股分别为药明康德、凯莱英、恒瑞医药，占基金资产净值比例分别为9.37%、8.65%、6.97%，持仓高度集中于医药行业龙头标的，契合国民健康主题定位。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 药明康德 | 175.56万元 | 9.37% |
| 2 | 凯莱英 | 162.00万元 | 8.65% |
| 3 | 恒瑞医药 | 130.62万元 | 6.97% |
| 4 | 科伦药业 | 115.56万元 | 6.17% |
| 5 | 百利天恒 | 97.03万元 | 5.18% |
| 6 | 荣昌生物 | 91.18万元 | 4.87% |
| 7 | 百奥赛图 | 87.52万元 | 4.67% |
| 8 | 百济神州 | 76.38万元 | 4.08% |
| 9 | 君实生物 | 74.40万元 | 3.97% |
| 10 | 海思科 | 46.44万元 | 2.48% |
持有人全为个人投资者
期末基金总持有人户数8531户，全部为个人投资者，户均持有基金份额2006.99份，盈利投资者数量占比17.76%。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额 | 个人投资者持有占比 |
|---|---|---|---|
| 混合A | 5676户 | 1809.73份 | 100% |
| 混合C | 3454户 | 1983.11份 | 100% |
| 合计 | 8531户 | 2006.99份 | 100% |
从业人员持有绑定利益
期末基金管理人从业人员合计持有本基金1986.24份，占基金总份额比例0.0116%，其中基金经理持有A类份额处于0-10万份区间，实现了管理人团队与持有人的利益深度绑定。
| 项目 | 持有份额总数 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 混合A从业人员持有 | 1958.13份 | 0.0191% |
| 混合C从业人员持有 | 28.11份 | 0.0004% |
| 合计 | 1986.24份 | 0.0116% |
期末总份额1712.17万份
报告期内基金总赎回规模高于总申购规模，期末总份额1712.17万份，较期初减少203.19万份。
| 项目 | 混合A份额 | 混合C份额 |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 1160.09万份 | 755.26万份 |
| 本期总申购份额 | 172.75万份 | 225.26万份 |
| 本期总赎回份额 | 305.64万份 | 295.56万份 |
| 期末份额总额 | 1027.20万份 | 684.97万份 |
7家券商交易单元合作
报告期内基金租用7家券商交易单元开展股票交易，佣金支付分布与交易成交金额占比完全匹配，前三大合作券商为国盛证券、华创证券、兴业证券，合计占总成交比例60.35%，交易资源分配合理。
| 券商名称 | 股票成交金额 | 占总成交比例 | 佣金金额 |
|---|---|---|---|
| 国盛证券 | 2322.53万元 | 22.03% | 1.08万元 |
| 华创证券 | 2286.35万元 | 21.68% | 1.07万元 |
| 兴业证券 | 1754.03万元 | 16.64% | 0.82万元 |
| 国投证券 | 1479.13万元 | 14.03% | 0.69万元 |
| 广发证券 | 1108.25万元 | 10.51% | 0.52万元 |
| 民生证券 | 1029.63万元 | 9.76% | 0.48万元 |
| 华泰证券 | 564.26万元 | 5.35% | 0.26万元 |
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