沃什杰克逊霍尔主旨演讲：前瞻指引已经“不合时宜”，会误导市场_全局洞察

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2026-08-28 22:52:45

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　　美联储主席凯文・沃什周五在杰克逊霍尔研讨会发表首次主旨演讲，主张货币政策应当减少可预测性、更多依据数据行事。他表示，美联储使用的前瞻指引已经 “不合时宜”。

　　“诸位应该知道，我长期以来并不喜欢过早对未来政策决议公开发声。” 沃什说，“我更倾向走另外一条路。”

　　他表示，前瞻指引诞生于全球金融危机时期，“在当时必不可少”；但在正常经济环境下继续沿用，带来的问题会多于解决的问题。“我认为这套做法已经不合时宜。” 沃什称。

　　这位美联储主席补充道，过度使用前瞻指引，会 “打着追求清晰的旗号，反而制造模糊”，还可能致使市场、企业和家庭误入歧途。

　　他还表示，对利率做出准承诺，会限制经济形势发生变化时美联储做出恰当应对的空间。

　　“镜厅效应” 或将诱发政策失误

　　沃什提出，市场可能陷入 “镜厅效应” 困境：一方面市场高度依赖美联储的政策指引，另一方面美联储又参考市场价格信号做判断。

　　“如果市场很大程度上依靠美联储指引，而美联储又依靠市场价格，我们就更容易对新出现的变化视而不见。” 他说道。这会造成政策制定者 “准备不足”，进而犯下政策错误。

　　沃什：通胀仍有待改善

　　沃什称，近期通胀数据还不足以让他确信，物价底层压力正稳步向美联储 2% 的目标回落。“尽管今年夏季个人消费支出物价指数（PCE）、消费者物价指数（CPI）数据好于预期，但并不代表底层通胀趋势出现实质性改善。”

　　美联储主席表示，政策制定者必须确信，底层通胀清晰且以足够快的速度向目标靠拢。

　　“今天，我恪守一套行事准则，而非预先敲定某项决策。” 沃什说道。