来源：华尔街情报圈

——市场终于开始怕美联储了。

一夜过后，变天了。

首先，市场对美联储加息预期大变——9月加息概率升至约60%，高于沃什讲话前的35%。

其次，全球市场从“贝森特交易”，突然切换到了“沃什交易”。

- 金价大跌150美元，先后跌破4600、4500两道关口，收于4450美元附近；

- 美国国债下跌，收益率飙升，2年期美债收益率升至4.35%，10年期美债收益率升至4.72%，30年期美债收益率升至5.21%；

- 美国股市全线下跌，道琼斯指数跌0.02%，标普500指数跌0.25%，纳斯达克指数跌0.52%；

- 美元指数大涨，升至两周高位。

现在全世界都在揣测沃什的讲话，我们给他的评价是两个字“务实”，给他的鹰派程度打分是8.5分。如果他含糊其辞，市场可能把它理解成第二次沟通失败，市场将更不受控制，因此他发出了明确的“抗通胀”信号。

市场这样的走势，有一半是沃什精心设计的。站在美联储主席的角度考虑，他不能让市场在其讲话后出现一场狂欢。这次讲话他要达到三个目的：

避免市场大涨，不然通胀将更难控制；

重拾美联储的信誉，让人们相信美联储能够控制通胀；

让市场看清楚，他不是特朗普的降息执行者，首先是2%通胀目标的守门人。

而市场另一半走势，是自己的逻辑——沃什尊重市场。金融市场对沃什的意义在于，能够指导其决策。但前提是沃什要的是“真实价格”，不受不受操控的走势。如果市场走势持续受到干扰，那么对沃什的参考意义也将下降。

如果说昨晚能得出什么结论，那么最务实的结论是“沃什在维护一套纪律，给市场清晰的边界感”。

两周后，美联储将做出是否加息的决定。如果下周非农数据保持稳定或进一步走强，随后公布的CPI数据又显示通胀压力加大，那么沃什可能准备好了采取行动。

沃什讲话后，一场真正的“倾国之战”开始了。此前，是贝森特在守5.20%。从昨晚开始，沃什把整个美联储也拖进了这场战争，两个人想守住的东西并不相同。

我们正式发布了《环球市场笔记：9月展望，倾国之战》，真正精彩的部分，才刚刚开始。

1、独家：一场史诗级“倾国之战”开始，美联储已经参战。第一战只是开始，还有第二战、第三战，世界将发生两个重大变化。

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