8月29日消息，近期前海联合智选3个月持有期混合(FOF)A披露2026年上半年报，基金规模75.36万元，比2026年第一季度降低25.89%。基金经理须智宸最新投资观点同步出炉。

须智宸表示，2026年下半年全球格局调整、AI产业迭代及国内新旧动能转换的核心趋势将延续，大类资产结构性分化行情下可通过多元配置严控风险、力争获取稳健收益。 宏观经济： 地缘扰动有望阶段性缓和，中美关系修复窗口期及美国中期选举将带来相对平稳的外部环境，主要发达经济体货币政策虽有边际收紧预期，但后续加息空间相对有限；国内处于“十五五”开局关键阶段，积极宏观政策有望持续落地发力，提振内需、推进收入分配优化、助力产业转型升级仍是政策重点方向。 资本市场： 下半年大类资产将延续结构性分化行情，AI产业链、资源品板块表现有望相对占优，整体优于普通消费及制造业板块；A股中期修复态势有望延续，前期市场上行后短期波动或有所放大；固收资产资本利得空间相对有限，但依托稳定票息收益仍具备良好的底仓配置价值；黄金品种经过阶段性调整后，交易拥挤度显著回落，中长期配置性价比有所提升。 投资方向： 将延续多元配置思路，以固定收益类资产作为组合核心底仓，灵活把握权益、商品类资产的阶段性布局机会，同时保持合理现金储备以应对市场波动，在严格控制组合波动与回撤风险的基础上，为投资者创造稳健收益。 风险提示： 市场结构性行情下权益资产短期波动可能放大，地缘局势超预期变化、海外货币政策收紧幅度超出预判、国内内需修复进度不及预期等因素，都可能对资产收益表现造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.61%

数据显示，截至2026年上半年末，前海联合智选3个月持有期混合(FOF)A净值为1.24元，2026年上半年年基金份额净值增长率为2.30%，同期业绩比较基准收益率为2.91%，跑输基准0.61%。

须智宸自2022年2月15日担任前海联合智选3个月持有期混合(FOF)A基金经理，截止2026年8月29日，任期回报15.86%。

资料显示，须智宸，波士顿大学硕士，7年证券基金投资研究经验，曾任上银国际有限公司(香港)资产管理部固定收益分析师，2022年2月15日起担任新疆前海联合智选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该只FOF产品2026年上半年规模环比下滑，当期收益小幅跑输业绩基准，仅近1年阶段收益实现基准正超额。基金经理基于下半年内外宏观环境判断，锚定多元配置思路，以固收资产为底仓布局权益、商品类机会，同时提示了权益波动、地缘超预期变化等潜在风险，力求在控回撤前提下为持有人获取稳健收益，相关配置策略的后续落地效果仍有待市场行情验证。

附公告原文节选：

2026 年上半年,全球宏观环境在格局调整与产业变革交织下趋于复杂｡地缘风险阶段性扰动 全球市场格局,AI 相关产业链持续吸引全球资本及要素集聚,主要发达经济体货币政策收紧预期 边际升温,上述因素共同构成上半年大类资产交易的核心宏观背景｡国内宏观政策保持积极调控基 调,财政与货币政策协同发力,国民经济整体延续恢复态势,新旧动能转换持续推进,以 AI 产业 为代表的新质生产力稳步扩容｡与此同时,国内内需修复力度偏弱,传统行业经营承压,经济 K 型结构性分化特征较为显著｡资本市场方面,A 股呈现结构性行情特征,科技成长风格表现相对占 优,新经济板块整体好于传统板块｡债券市场依托宽松流动性环境维持低位窄幅震荡,整体收益机 会相对有限｡商品市场波动有所加剧,原油价格受地缘因素影响震荡幅度扩大,贵金属主要品种基 本回落抹平上半年前期涨幅｡

报告期内,本基金以固定收益资产作为组合核心底仓,灵活把握权益､商品类资产的阶段性配 置机会,同时保持合理现金储备以应对市场波动｡本基金在严格控制组合波动与回撤风险的基础 上,力争为投资者创造稳健收益｡

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