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8月29日，*ST美丽（维权）发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为1.96亿元，同比下降15.01%；归母净利润为-1701.24万元，同比增长65.03%；扣非归母净利润为-1684.27万元，同比增长69.19%；基本每股收益-0.0148元/股。

公司自1995年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1298.69万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST美丽2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.96亿元，同比下降15.01%；净利润为-2437.46万元，同比增长58.2%；经营活动净现金流为-3537.11万元，同比增长50.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2亿元，同比下降15.01%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.01%，净利润同比增长58.2%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.01%，税金及附加同比变动337.85%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长79.47%，营业成本同比增长-12.67%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长79.47%，营业收入同比增长-15.01%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.01%，经营活动净现金流同比增长50.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为8.22%，同比下降22.99%；净利率为-12.46%，同比增长50.82%；净资产收益率（加权）为-6.59%，同比增长58.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为11.35%、10.68%、8.22%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为11.35%、10.68%、8.22%，持续下降，销售净利率分别为-108.23%、-25.33%、-12.46%，持续增长。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降104.28%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为88.48%，同比增长0.76%；流动比率为0.89，速动比率为0.86；总债务为1.6亿元，其中短期债务为1.46亿元，短期债务占总债务比为91.11%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为4.41，7.24，10.14，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.4亿元，短期债务为1.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.3，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.4亿元，短期债务为1.5亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.01，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.47、0.42、0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.63%，营业成本同比增长-12.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为4.1亿元，较期初变动率为89.67%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为4.41倍、7.24倍、10.14倍持续增长，筹资活动净现金流分别为-140.7万元、-887.7万元、-0.1亿元持续下降。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-26万元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.3亿元，营运资本为-2.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.14，同比增长0.21%；存货周转率为3.72，同比增长85.71%；总资产周转率为0.07，同比下降7%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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