固德电材是全球云母热防护件第二梯队龙头，专注新能源动力电池热防护领域，拥有海外本地化服务布局优势。公司成立于2008年4月21日，2026年3月6日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于江苏省苏州市。

公司主营业务为新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售，为客户提供定制化的热失控防护解决方案和电力电工高性能绝缘解决方案，所属申万行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件，涵盖小盘、小盘成长、新股与次新股概念板块。

经营业绩：营收行业第32，净利润行业第10
2026年上半年，公司实现营业收入7.71亿元，在57家同行业可比公司中排名第32位；行业第一名中鼎股份营收达100.91亿元，第二名凌云股份为96.77亿元，当期行业平均营收14.98亿元，行业中位数9.56亿元。主营业务构成方面，新能源汽车动力电池热失控防护零部件营收2.57亿元，占比33.35%；铜铝复合材料营收2.35亿元，占比30.48%；电力电工绝缘产品营收1.63亿元，占比21.11%；其他业务营收1.16亿元，占比15.06%。当期实现净利润1.1亿元，在行业内排名第10位；行业第一名中鼎股份净利润6.66亿元，第二名凌云股份为4.2亿元，当期行业平均净利润6240.17万元，行业中位数2656.08万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为19.21%，较去年同期的34.04%有所下降，大幅低于行业平均41.67%，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为27.10%，虽较去年同期的32.71%有所回落，但仍高于行业平均20.45%，盈利水平在行业内具备相对优势。

董事长朱国来薪酬76.31万元，同比减少4.18万元
公司控股股东、实际控制人为朱国来。朱国来1979年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学学历，获高层管理人员工商管理硕士（EMBA）学位。2001年7月至2008年7月，任吴江市太湖绝缘材料厂销售经理、副总经理；2008年8月至2011年3月，任固德有限销售经理；2011年3月至2011年11月，任固德有限监事、销售经理；2011年11月至今，任公司董事长兼总经理。其2025年薪酬为76.31万元，较2024年的80.49万元同比减少4.18万元。

A股股东户数较上期减少4.51%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.76万户，较上期减少4.51%；户均持有流通A股数量达952.2股，较上期增加4.73%。当期十大流通股东中，鹏华新能源精选混合A（011956）为新进第三大流通股东，持股24.77万股；香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股20.89万股。

东吴证券指出，2026年上半年固德电材业绩符合市场预期，核心业务亮点包括：

• Q2动力电池热失控防护业务企稳回升，公司为云母热防护件全球第二，北美市占率领先，墨西哥生产基地持续爬坡，海外本地化服务体系不断完善，在手订单储备充足；
• 铜铝复合材料第二成长曲线放量，2026年上半年该业务收入同比增长1121%，固液铸轧复合工艺具备高技术壁垒，产品已批量供给头部电池厂，2026年预计年化产能达2.5万吨，全年出货0.8万吨，规模效应逐步释放；
• 电力电工绝缘业务稳健增长，依托现有技术切入燃气轮机发电机组绝缘、浇注母排绝缘树脂等新赛道，打开中长期成长空间。机构维持2026-2028年归母净利润2.4/3.7/5.5亿元的盈利预测，对应33x/22x/14x PE，维持“买入”评级。

东吴证券指出，公司作为新能源汽车电池绝缘材料龙头，多元布局抗周期能力突出，核心业务亮点包括：

• 2024-2029年全球云母材料市场年复合增长率预计达25.88%，公司与全球知名整车厂、电池制造商深度合作，全球化交付能力持续强化；
• 铜铝复合材料可替代传统纯铜材料，2030年动力与储能领域相关市场规模预计超200亿元，公司产品已进入宁德时代供应体系，第二增长曲线确定性较强；
• 电力电工绝缘业务依托技术优势切入AI数据中心新赛道，受益于全球AI算力需求高增带来的电力配套需求扩容。机构预计2026-2028年归母净利润2.4/3.7/5.5亿元，对应30x/20x/13x PE，首次覆盖给予“买入”评级。

图：固德电材营收及增速

图：固德电材净利润及增速

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