德业股份是国内户用逆变器领域龙头企业，核心产品覆盖光伏逆变器、储能电池包及环境电器，具备全产业链协同技术优势。公司成立于2000年8月4日，2021年4月20日登陆上海证券交易所，注册地址为浙江省宁波市，办公地址涵盖浙江省宁波市、香港特别行政区。

公司主营业务为蒸发器、冷凝器和变频控制芯片等部件以及除湿机和空气源热泵热风机等环境电器产品的研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备-光伏设备-逆变器，覆盖太阳能概念、太阳能（光伏）、光伏玻璃等概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第二
2026年上半年，公司实现营业收入106.41亿元，在10家同行业企业中排名第二，行业第一名阳光电源营收为309.12亿元，当期行业平均营收62.89亿元，行业中位数30.06亿元；同期公司主营业务全部来自销售商品，对应营收106.41亿元，占比100.00%。2026年上半年公司实现净利润27.16亿元，同样在10家同行业企业中排名第二，行业第一名阳光电源净利润为51.59亿元，当期行业平均净利润8.48亿元，行业中位数1.54亿元。

资产负债率略高于同业平均，毛利率大幅高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为53.86%，较去年同期的49.48%有所上升，高于当期行业平均52.66%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为37.65%，较去年同期的37.48%小幅提升，高于当期行业平均30.40%。

董事长张和君2025年薪酬820.16万元，同比减少59.84万元
公司控股股东为宁波梅山保税港区艾思睿投资管理有限公司，实际控制人为张和君。张和君，男，1952年生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。历任宁波北仑区霞浦陈华模具五金厂厂长，宁波镇海城关兴业塑料电器厂厂长，宁波德业塑胶有限公司董事长兼总经理，宁波德业金塑模具制品有限公司董事长兼总经理，宁波德业科技集团有限公司副董事长、总经理、执行董事，宁波德业变频技术有限公司董事长、总经理，宁波德业日用电器科技有限公司执行董事、总经理，维尔京亨丽有限公司董事，德业（香港）电器科技有限公司董事，宁波颍盛贸易有限公司执行董事，宁波德高软件技术有限公司执行董事、经理，德业日本株式会社董事长，公司总经理；现任公司董事长，宁波梅山保税港区艾思睿投资管理有限公司执行董事，宁波梅山保税港区亨丽投资管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，宁波德业储能科技有限公司执行董事，宁波德业变频技术有限公司执行董事，宁波德业日用电器科技有限公司执行董事，其2025年薪酬为820.16万元，较2024年的880万元同比减少59.84万元。
总经理ZHANG DONG YE（张栋业），男，1981年生，加拿大国籍，本科学历。历任宁波德业科技集团有限公司销售总监、总经理，宁波德业变频技术有限公司董事，宁波德业日用电器科技有限公司董事、副总经理，德业（香港）电器科技有限公司董事，维尔京亨丽有限公司董事，德业日本株式会社董事，公司副总经理；现任宁波德业日用电器科技有限公司总经理，公司副董事长兼总经理，其2025年薪酬为658.1万元，较2024年的798万元同比减少139.9万元。

A股股东户数较上期增加53.52%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为6.76万户，较上期增加53.52%；当期户均持有流通A股数量为1.88万股，较上期减少8.79%。机构持仓方面，截至2026年6月30日，德业股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1.02亿股，相比上期增加6021.21万股；兴全合润混合A（163406）位居第九大流通股东，持股359.92万股，相比上期减少235.82万股；兴全商业模式混合(LOF)A（163415）退出十大流通股东之列。

华源证券指出，2026年上半年公司营收同比增长92.23%，归母净利润同比增长78.53%，展现出较强盈利韧性，相关业务亮点包括：

• 储能电池包业务高速增长，当期逆变器营收51.32亿元，同比增长94.09%，总销量达115.30万台；储能电池包营收48.94亿元，同比增长244.12%
• 全球化布局纵深推进，产品销往全球150多个国家和地区，欧洲市场户储需求保持韧性，亚非拉新兴市场成为重要增长极
• 技术与产能布局加速落地，聚焦第六代一体机量产与第七代小型化储备，推进250kW大功率PCS及SST项目，子公司德业储能拟投入不少于12.32亿元建设年产9GWh工商储生产线项目
• 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为60.18/79.89/96.78亿元，对应同比增速89.80%/32.76%/21.13%

光大证券指出，公司2026年中报业绩表现亮眼，储能电池业务维持高增，相关业务亮点包括：

• 逆变器销量同比增长50.96%至115.30万台，依托品牌渠道与系统集成能力维持规模高增，同步推进大功率PCS及SST项目研发落地
• 储能电池包营收同比增长244.12%至48.94亿元，占主营业务收入比重达46.12%，依托渠道协同与系统适配优势成为核心业绩增长极
• 除湿机业务虽阶段性承压，但仍保持线上单品冠军，推出三款家用除湿机新品完善全价位矩阵，重点开拓跨境电商与微信视频号新赛道
• 维持“买入”评级，上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为62/75/87亿元，看好新兴市场光储需求带动公司长期发展

图：德业股份营收及增速

图：德业股份净利润及增速

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