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8月30日，*ST清越（维权）发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.76亿元，同比下降16.26%；归母净利润为-2.29亿元，同比下降644.58%；扣非归母净利润为-5918.3万元，同比下降72.59%；基本每股收益-0.51元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2970万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST清越2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.76亿元，同比下降16.26%；净利润为-2.39亿元，同比下降482.25%；经营活动净现金流为-6630.68万元，同比下降221.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比下降16.26%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.26%，低于行业均值1.89%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.3亿元，同比大幅下降644.58%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降644.58%，低于行业均值12.38%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降72.59%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降72.59%，低于行业均值-21.42%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-0.3亿元，-223.6万元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.5亿元、-0.4亿元、-2.4亿元，同比变动分别为-105.23%、18.54%、-482.25%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-8.39%高于行业均值-43.64%，营业收入同比变动-16.26%低于行业均值1.89%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.28低于行业均值1.16，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.26%，同比增长83.81%；净利率为-86.85%，同比下降595.3%；净资产收益率（加权）为-28.29%，同比下降839.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为11.44%、6.67%、12.26%，同比变动分别为-6.64%、-41.73%、83.82%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.26%，低于行业均值20.26%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的6.67%增长至12.26%，行业毛利率由上一期的20.55%下降至20.26%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-86.85%，同比大幅下降595.3%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-86.85%，低于行业均值-0.11%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期6.67%增长至12.26%，销售净利率由去年同期-12.49%下降至-86.85%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-28.29%，同比大幅下降839.87%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-28.29%，低于行业均值-1.53%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降742.8%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.19%，同比增长12.64%；流动比率为2.02，速动比率为1.63；总债务为2.53亿元，其中短期债务为1.87亿元，短期债务占总债务比为73.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为37.84%，38.35%，43.19%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.21，低于行业均值0.2。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.09%、2.25%、2.28%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，融资渠道趋紧。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.02，同比增长3.98%；存货周转率为1.52，同比增长33.36%；总资产周转率为0.18，同比下降0.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.18%、4.74%、8.35%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1308.32%、44.04%、11.81%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为217.3万元，较期初增长74.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长70.41%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长70.41%，营业收入同比增长-16.26%，管理费用增速高于营业收入增速。

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