Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，申联生物发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为1.12亿元，同比下降8.05%；归母净利润为-1914.64万元，同比下降48.77%；扣非归母净利润为-1915.58万元，同比下降14.05%；基本每股收益-0.05元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.58亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对申联生物2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.12亿元，同比下降8.05%；净利润为-2035.78万元，同比下降35.34%；经营活动净现金流为-6466.41万元，同比下降64.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为2.69%，-3.68%，-8.06%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降8.06%，低于行业均值4.06%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降48.77%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降48.77%，低于行业均值-8.11%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降14.05%，低于行业均值1.43%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-282.1万元，-0.2亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.4亿元、-0.2亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-466.84%、58.72%、-35.34%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.06%，税金及附加同比变动23.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为2.69%、-3.68%、-8.06%持续下降，应收账款较期初变动分别为-0.61%、8.68%、12.06%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动12.06%高于行业均值-86.81%，营业收入同比变动-8.06%低于行业均值4.06%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为282.47%，高于行业均值72.53%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为215.47%、233.39%、282.47%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.72%，营业成本同比增长-4.86%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.72%，营业收入同比增长-8.06%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-80.6万元、-0.4亿元、-0.6亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为57.36%，同比下降2.44%；净利率为-18.19%，同比下降47.19%；净资产收益率（加权）为-1.39%，同比下降51.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为57.36%，同比下降2.44%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-18.19%，同比大幅下降47.19%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-18.19%，低于行业均值5.02%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为57.36%高于行业均值39.61%，存货周转率为0.45次低于行业均值1.6次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为57.36%高于行业均值39.61%，应收账款周转率为0.37次低于行业均值2.4次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为57.36%高于行业均值39.61%，但现金周期为844.13天也高于行业均值188.59天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为57.36%高于行业均值39.61%，销售净利率为-18.19%低于行业均值5.02%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.39%，同比大幅下降51.09%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.39%，低于行业均值2.27%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0%高于行业均值-1.57%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.85%，同比增长18.4%；流动比率为3.54，速动比率为2.72；总债务为5269.58万元，其中短期债务为5269.58万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.45，4.44，3.54，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为69.47高于行业均值8.6，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至69.47。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为0.5亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.74、0.57、0.46，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.45，低于行业均值0.42。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.01、-0.34、-0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.04%、1.08%、3.83%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为317.64、8.54、1.31，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.09%，营业成本同比增长-4.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-80.6万元、-0.4亿元、-0.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.37，同比下降16.16%；存货周转率为0.45，同比下降14.15%；总资产周转率为0.07，同比下降8.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.37低于行业均值2.4，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.46，0.45，0.37，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.45低于行业均值1.6，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为17.49%、18.49%、20.43%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.07低于行业均值0.19，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.08，0.08，0.07，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.19、0.17、0.15，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为33.01%，高于行业均值13.44%。

点击申联生物鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。